Okan Aybar

Ekonomik plan dolara ne verir?

25 Ocak 2008

Hafta içinde Bush, FED New York başkanı Bernanke ve Hazine bakanı Paulson televizyonlara çıkıp son aylar içinde yaşanan ve derinleşen likidite krizinin ve durgunluk riskinin ortadan kaldıracak bir dizi önlemlerden bahsettiler.

FED faizleri indiriyor, Bush vergi paketi sayesinde Mayıs ayında vatandaşlarının evlerine harcamaları için vergi iadesi kapsamında ödeme çekleri göndermeye hazırlanıyor, Paulson da faizlerin düşmesini hızlandırıp, kurumsal düzeyde piyasayı rahatlatmaya çalışıyor. Bütün bu gelişmeleri bir araya koyduğumuzda beklenecek şey elbette borsaların belirgin bir şekilde yaptığı diplerden başlayarak toparlanması olacaktır.

Geçtiğimiz son 4 seneye bakacak olursak ABD’de borsaların büyümeye devam ettiği dönemlerin konjonktürü hep Doların da gerilediği konjonktürler olduğunu fark edebilirsiniz. Şu anda ABD’de yapılan borsaları yeniden ayağa kaldırıp en azından istikrar sağlamak. Diğer taraftan ABD’nin bu planı sadece borsaları değil aynı zamanda emtia fiyatlarının da yükselmesine neden olabilecek bir durum. Dolayısıyla hem faizler düşerken hem de emtia fiyatlarının yükselme ihtimali de arttığı bir ortamda yine stagnasyon riski konuşulmaya başlanırsa o zaman Dolar’ın düşüşü devam edebilir.

Dün Avrupa’dan açıklanan IFO bugünkü durum ve beklentiler endeksleri beklentilerin çok üzerinde açıklandı ve ABD’deki sorunların Avrupa’da daha fazla yayılmayacağının beklendiği görüldü. Bu durumda AMB’nin üzerindeki faizleri indirme baskısı azalacak ve hatta belki de Avrupa’da faiz artırımları gelecek bir ortam oluşmaya devam edecek. Ancak bu arada işin enteresan tarafı ABD’de de önceden 75 baz puan olacağı beklenen faizlerin 50 baz puan ineceği hatta belki de 25 baz puan bir indirim olabileceği bekleniyor. Avrupa’nın faiz artırımlarını geciktireceği, ABD’nin de faiz indirimlerini yavaşlatacağı beklentisi Dolar’ın düşüşünü sadece yavaşlatıp zamana yayılmasına neden olabilecek bir durum. Dolayısıyla yavaş da olsa Euro yükselebilir ama bugün için Euro / Dolar paritesi 1.4830 seviyesini ancak görür ama sonradan ve daha sonraki günlerde yeniden 1.4660 seviyesine kadar gerileyebilir. Hareket yukarı devam edecek ama yatay bir açıda olabilir.

Faizlerin düşüşü altını yükseltiyor

Dün 901 Dolar seviyesinin kırılması altın fiyatlarının yeni bir rekor seviyesine ulaşmasına neden oldu. Faizlerin inmeye devam edeceği beklentileri emtia fiyatlarındaki yükseliş beklentileri ve Doların geriliyor olmas altının yükselmesine neden olan en önemli faktörlerdi. Daha sadece iki gün önce 840 Dolar seviyesine kadar gerileyen altın 914 Dolar seviyesinde ve aslında bu durum yakın bir zamanda aşağı yönlü kısa bir düzeltmenin gelebileceğini gösteriyor. Ancak 922 Dolar seviyesin kırılması kaçınılmaz şekilde 980 Dolar hedefinin ulaşılacağını gösterir. Bu nedenle pozisyonları kısa aralıklarla ve ölçülü büyüklüklerde taşımak çok önemli.

Petrol yükselebilir

OPEC petrol arz ve talebinin normal bir seviyede olduğunu söylemesi zaten petrolün yükselmesi için yeterli bir nedenken, ABD’deki ekonomik toparlanma planı sanayi alanındaki faaliyetleri yeniden artıracağı için petrol fiyatlarının 87 Dolar seviyesinden itibaren yükselmesine nende oldu. Bu durumun devam edip etmeyeceğini aslında biraz borsa endekslerinde görebiliriz. Bu nedenle önümüzdeki hafta hareket daha çok belli olacak. Ancak benim kısa vadeli beklentim dünkü yükselişin arından hafta sonuna girerken bugün de en az 1 Dolar’lık yükseliş olacağını tahmin ediyorum. Anca alış için gün içinde belirgin geri çekilmeler olacağı için beklemek gerekebilir.

Yazının Devamını Oku

Normalleşme devam edebilir

24 Ocak 2008

Dün hem Avrupa’dan hem de ABD’den gelen olumlu açıklamalar, Euro / Dolar paritesini çok etkilemedi ama daha iki ün önce 11400’lü seviyeleri gören Dow Jones endeksi, 12 bin 300 puanın üzerine çıktı. Yani piyasada son 2 gün içinde 900 puanlık yükseliş oldu.

Bu hareket direk olarak Euro / Dolar paritesi üzerinde bir etkisi olmasa da, günlük ekonomik ve finansal konjonktürün yine bir miktar eskiye dönmesini sağladı. Nitekim dün Trichet ekonomik büyümenin devam edeceğini söylerken, Fransa’dan gelen tüketici harcamaları ve tüketici fiyatları yükseldiği gözlemlendi. Bu gelişmelerin tamamına bakılacak olursa hepsi Euro olumlu ama Dolar tarafında da önemli olumlu gelişmeler vardı ki bu emlak kredisi başvurularının yükseldiği ve ABD hükümetinin yeni likidite krizi çıkmaması için aldığı önlem paketinin açıklanmış olmasıydı.

Şimdi bütün bunlara bakıldığında piyansın genelinde bir iyileşme görülüyor. Paritenin bir yere yönelmesiyse, daha çok faiz politikalarının yeni finansal durumda nasıl şekilleneceğine bağlı olarak gelişiyor. Dolayısıyla önümüzdeki hafta FED’in faiz kararının nasıl olacağı ve ardından gelecek açıklamalar ve Avrupa verileri, genel itibarıyla Euro / Dolar paritensin yönsüz kalmasına neden olabilir. Önümüzdeki haftaki FED toplantısına kadar parite 1.4580 – 1.4730 bandı arasında dalgalanabilir. Ancak önümüzdeki haftaya kadar 1.4750’nin üzerinde kapanış olursa, paritenin hareketi 1.50’ye kadar uzanır.

901 önemli

Son günlerde finansal piyasalardaki çalkantıyla birlikte, fonların finansal piyasalara güvenip güvenmeyeceği arasında kalması altın fiyatlarının da aşırı derecede el değiştirmesine neden oldu. Genel anlamda bir satış gözlemlenmemesi, yukarı yönlü potansiyeli hala yüksek kılıyor. Bu nedenle teknik direnç olan 901 Dolar sevesi bugünlerde kritik olabilir. BU seviyenin üzerindeki günlük kapanış, yeniden 930’lara yaklaşmasına neden olabilir. Bunun olup olmayacağını elbette faiz, Dolar ve petrol üçlüsü belirleyecek.

Petrol, stokları yükseliyor diye bugünlerde sakin ve yukarı yönlü hareket olmuyor. Diğer yandan borsalarda bir toparlanma var olması çok kısa vadede altın olumlu ama toparlanma olursa hemen akabinde altını gerilemesi gündeme gelir. Dolar cephesiyse oldukça belirsiz ama düşmesi daha büyük olasılık. Bu üç göstergeye baktığımızda altının çok fazla olmasa da önümüzdeki günlerde yukarı yönlü aşağı hareket edebileceğini düşünüyorum. Ama 901 Dolar seviyesindeki direnci unutmamak lazım. Kırılması hareketin daha yukarıya gitmesine neden olabilir.

Düşüş duraklar

Petrol stokları bugün açıklanacak. Stokların artmaya devam ediyor olması petrol fiyatlarının son bir hafta boyunca baskı altında kalmasına neden olmuştu. Diğer yandan OPEC’in de üretimi artırabileceğini söylemiş olması petrole baskı yaratırken, bu hareketin devam edip etmemesi volatilitenin de çok düştüğü bir ortamda petrol stoklarına bağlı. Petrol stokları eğer yeniden bir düşüş gösterirse o zaman volatilite patlamasıyla birlikte petrol fiyatı da yükselir. Onun dışında sakin bir şekilde gerilemeye ya da yatay almaya devam eder. Benim düşüncem bir miktar daha gerileme olabilir ama sonrasında daha da düşmeden önce yukarı yönlü hareketler gelebilir.

Yazının Devamını Oku

Ne yaptın FED?

23 Ocak 2008

Aslında dün sıradan bir gündü. Avrupa’dan açıklanacak veriler yokken, ABD’den tek bir parça veri açıklaması vardı ki o da az çok ne olacağı beklenen Richmond FED imalat sektörü anketiydi.

Anket beklendiği üzere ABD’de imalat sektörünün yavaşlamaya devam edebileceğini gösterdi ama asıl beklenmeyen FED’in durup dururken 75 baz puan faiz indirmesiydi. Dow Jones endeksi son 2 işlem gününde 500 puana yakın düşüş yaşamış, son 1 haftadaysa 1000 puanın üzerinde düştükten sonra FED’in bu hareketi Dow Jones’u yükseltirken, Dolar’ın düşmesinen neden oldu ve tabi Euro / Dolar paritesi sert bir şekilde yükseldi.

Belli ki Dolar hala dibini bulmuş değil. Yani bence daha fazla değer kazanması için en azından çok kısa vadede bir nedeninin olmadığı ortadayken Euro / Dolar partisinde aşağı yönlü hareketlerin sınırlı kalacağını düşünüyorum. Kaldı ki FED’in daha 30 Ocak’ta bir toplantısı var ve faiz kararı verecek. Şimdi FED bu toplantı sonrasında da 50 baz puan indirecek olursa neler olur kim bilir. Akla en mantıklı olan Euro / Dolar’ın daha da düşeceği.. Ama yüksek volatilite özrüne sığındığı için kısa vadede rasyonellikten uzak olabilen bu piyasa önce Doları yükseltebilip ardından düşürürse, o zaman en akılcı ve güvenli olanın Euro / Dolar paritesindeki belirgin gerilemeleri bekleyip o şekilde alım yapmak.

Altın her yerde

Gün içerisinde neredeyse 50 Dolar dip ve tepe seviyesi oluşan altın fiyatları dün adeta her yerdeydi. FED’in faiz indirimi faizlerin enflasyona karşı korunma sağlamayacağını gösterdiği için altın yükselirken, diğer yandan petrol fiyatlarındaki aşağı yönlü eğilim ve stagnasyonist görünümün azalışı, altın fiyatlarının yükselişini sınırlar. BU nedenle özellikle Euro / Dolar paritesi 1.4730’ı yukarı yönlü olarak kırmadı sürece, altında yükselişler açığa satış fırsatı verebilir.

Arz düşebilir ama talep de öyle

Petrol stoklarındaki artış devam ettiği için ve Bush’un geçen hafta Orta Doğu’ya yaptığı ziyaretten sonra belirgin bir olumsuz durumun yaşanmayışı jeopolitik risklerin de azalmasına neden olduğu için petrol fiyatlarındaki gerileme hareketi bozulmuş değil. Ama petrol fiyatlarındaki asıl düşüş arzdaki düşüş risklerinin azalmasından değil, ekonomideki yavaşlamaya paralel olarak talepteki düşüş riskinin artmasına bağlı . Bu nedenle petrol fiyatları çift yönlü olarak orta vadede bir baskı altına zaten girdi ve yükseliş hareketleri zaman zaman münferit olaylara bağlı olarak devam edebilecek olsa da petrol düşebilir. Bugünkü stok açıklamaları piyasaya yön verecek. Bu nedenle stoklarda bir düşüş olmazsa, yükselişler sınırlı kalır. Ama sonuç olarak bugün biraz yukarı yönlü bir hareket olur.

Yazının Devamını Oku

Onlar sadece konuşuyorlar

22 Ocak 2008

Avrupa Merkez Bankası (AMB), Euro yükseldiği zaman AMB’nin ekonomide yavaşlama sinyalleri olduğunun üzerine basıp faizleri artırmamak için açık kapı bırakırken, Euro geriledikçe faizler mutlaka artacaktır şeklinde demeçler veriyor.

Bu durum, Avrupa’nın da tıpkı ABD’de olduğu gibi hem faiz artırmaya ihtiyacı hem de likidite sıkıntılarından dolayı faiz indirimi yapabilecek kıvama her an gelebileceklerini gösteriyor.

Dün Dolar’ın toparlaması farkındaysanız, borsaların çökmesiyle ama aynı zamanda petrol ve altının da düşmesiyle başladı. Eğer Dolar ABD ekonomisi kötü diye satılıyorsa, o zaman neden borsalar çökerken Dolar alınıyor?

Nedeni yine son günlerde her zaman söylediğim gibi özellikle petrol fiyatlarındaki yükseliş ABD’nin elini kolunu fena bağlamıştı. Bir yandan petrol fiyatındaki yükseliş o çok korkulan enflasyonu tetiklerken, diğer yandan da ekonomiyi yavaşlatıyor ve bu da stagnasyona işaret ediyordu. Bu durum artık son günlerde piyasa katılımcıları ve yorumcuları tarafından daha sık söz edilmeye bağlandığı için, bu işin artık ciddi olarak kapıda olduğu gözüküyordu. Şimdi petrol fiyatlarının düşüşü hedefini 77 Dolar olarak belirledi diyorsak o zaman Dolar toparlamaya devam eder, ancak tabi petroldeki düşüş zamana yayılabilir

Aşağı potansiyel hala var, 837 görülebilir

Altın fiyatları dün ve geçen hafta petrol fiyatlarının gerilemeye devam etmesi ve Dolar’ın değer kazanmaya başlamış olmasıyla zaten aşağı yönlü bir hareket içine gireceğini göstermişti.

Altın fiyatı öyle görülüyor ki 866 ve 860 seviyesindeki desteklerini kırarak hedefin ilk etapta 846 ve sonrasında 837 olduğunu gösterdi. Benim tahminim bu teknik hedeflerin ulaşılabileceği çünkü altını etkileyen bir çok faktör altının aşağı gidebileceğini gösteriyor. Özellikle stagnasyon beklentilerinin azalmaya devam ediyor olması petrol fiyatlarının düşmesiyle geldiği için, yakın bir zaman sonra hem borsalarda bir toparlanma gelecek ama bu altının zayıflamasına neden olabilecek. Bu nedenle bugün veya yarın endekslerde yukarı tepkiler olacaktır. Bu da altının ilk etapta yükselmesine neden olur ama bu hareketler gün içinde sınırlı kalır.

Hedef 77

Geçen hafta Bush’un Suudi Arabistan’ı ziyaretiyle başlayan ve sonrasında OPEC’in petrol üretimini artıracak olması tam da ekonomik faaliyetlerde talebin azaldığı bir noktada olduğu için, 30 Dolar primle işlem gören petrolün priminin büyük bir kısmını alacaklar gibi gözüküyor. Bu primin büyük bir kısmını ABD ortadan kaldırmak zorunda! Yoksa içinde bulunduğu durumdan kurtulması çok zor. Bu nedenle petrol fiyatlarının yeni hedefi 77 Dolar.

Yazının Devamını Oku

Kısa vadede dolar toparlayabilir

21 Ocak 2008

Geçtiğimiz hafta aslında Dolar cephesinde olumlu bir durum olmasından ziyade daha çok Avrupa Bölgesinde güçlü Euro’nun getirdiği olumsuz durum, Dolar’ın göreceli olarak değe kazanmasına neden oldu.

Dolar’ın Euro karşısındaki değer kazanmasındaki bir diğer neden de Euro / Yen paritesinin gerileyen Dow Jones endeksiyle, Euro’nun değer kaybının hızlanması oldu.

Bu durumu bir de teknik olarak değerlendirdiğimizde, 1.4660 seviyesi kırılarak oluşan kapanış, Euro / Dolar paritesinin teknik olarak zayıflamasına da neden oluyor. Bu hafta içinde özellikle 1.4560 paritenin daha da düşmesi öncesindeki son kale gibi göze çarpıyor. Eğer 1.4560’ın altında bir günlük kapanış olursa, paritenin hedefi 1.4310 olacaktır. Ben bu hafta içinde paritenin bir miktar gerileyebileceğini tahin ediyorum. Kırılma seviyeleri paritenin haftaya başladığı nokta olan 1.4600 seviyesine çok yakın olduğundan her an aşağı kırılma olabilir. Ama ben yine de Dolar’la ilgili verilerin zayıf gelmeye devam ettiği ortamda yine de yükseliş hareketlerini bekleyerek açığa satış yapılmasından yanayım. Örneğin hafta içinde 1.4730 seviyesi açığa satış için beklenilebilir. Bugün ABD tatil olmasından dolayı nispeten sakin bir gün olabilir. Piyasayı yatay bekliyorum ama hafta içindeki yükseliş hareketleri olursa bunları düşüşler takip edecektir.

Altın aşağı gösteriyor

Geçen hafta altın fiyatlarında Dolar’ın yükselmesinden ve aynı zamanda petrol fiyatının gerilemesinden kaynaklanan bir gerileme yaşandı.

Yine geçen hafta bu olanlar varken, altın fiyatlarının düşen faiz oranlarına rağmen düşmeye devam etmesi ve bu arada 2008 yılında enflasyon beklentilerinin zayıflamasının piyasa katılımcıları tarafından ki buna FED de dahil, daha çok dile getiriliyor olması altın fiyatlarının gerilemesine neden oluyor. Geçen hafta altın fiyatlarındaki gerileme hareketinin Dolar’a bağlı olan nedeni tam olarak gerçekleşmiş olmaması, bu hafta altının yeniden ilk etapta 872 ve ardından 866 Dolar seviyesini test edebileceğini gösteriyor. Ancak yine de petrolü, ve faizleri ve tabi ki Dolar’ın hareketini çok yakından takip etmek lazım. Yine Dow Jones endeksiyle yüksek korelasyonu olan altın, son zamanlarda petrol fiyatlarında düşüş olmasına rağmen gerilemeye devam ediyor olması altının daha da gerilemesinin habercisi olabilir. Altın çok sert hareket eden ve en ufak beklenmedik olaylara sert tepki gösteren bir yatırım aracı.

Petrole Bush müdahalesi işe yarayabilir

Geçtiğimiz hafta OPEC, petrol üretimini artırabileceğini söyleyerek ancak bu hareket olursa bunun petrol stoklarının ve arzının zaten yüksek olduğu bir ortamda olabileceğini söyleyerek Bush’un Orta Doğu gezisinin anlamlı olduğunu gösterdi. Petrolün yaklaşık 30 Dolar primle işlem gördüğünü biliyoruz.

ABD de aslında bu durumdan son derece rahatsız çünkü şu anda piyasalardaki yönsüzlüğün kilidini kıracak şey petrol fiyatlarının ne olacağı. Öyle görülüyor ki, ABD’nin politikasının İkinci Dünya Savaşı’ndan sonra, yani 1940’lardan sonra doğan milyonlarca kişi emekli olmadan önce borsayı güçlü tutmak istemesi ve bunun için de petrol fiyatlarını düşürerek enflasyonu düşürmek olduğunu düşünüyorum.

Yazının Devamını Oku

Kötünün iyisi hangisi olacak?

18 Ocak 2008

Avrupa ekonomisinin durumu yavaş yavaş ABD ekonomisinin durumundan farklı bir görünüm sergilememeye başladı. Tabiî ki Avrupa ekonomisinde ABD’de olduğu gibi yapısal bir bozukluk yok ama Euro’nun güçlü olmasının ve Euro faizlerindeki yüksekliğin artık ekonomik büyümeyi tehdit eder boyutlara geldiğini göstermeye başladı.

Dün Avrupa’dan açıklanan dış ticaret fazlasının ve inşaat sektörünün gerilemeye devam etmesi Avrupa’da da durumun bozulmaya başlayacağını bir göstergesi. Ancak ABD tarafında durum da gittikçe kötüleşiyor. Örneğin konut inşaatı sektöründeki gerilemelerin hızlı bir şekilde devam ediyor olması ve bölgesel ekonomik faaliyetlerdeki çok sert gerilemelerin yaşanıyor olmasının yanında artık ekonomideki olumsuz durumun FED yetkililerinin diline dolanmış olması, ABD’nin durumun vahim boyutlara gelmesine neden oldu.

Bundan sonra ABD ve Avrupa arasında kimin kötü olduğuna bağlı olarak paritedeki dalgalanmalar sürecek. Avrupa’da ekonomik büyüme devam edeceği için belki Avrupa daha olumlu kalabilir ama ABD’de faiz indirimlerinin yanında eğer vergi indirimleri de olmazsa ABD ekonomisi hepten kötüye gidecek. Dolayısıyla yakın zamanda teknik destek seviyeleri Euro / Dolar paritesi için çalışmaya devam edecek. Euro’daki gerilemeler sınırlı kalmasını bekliyorum. Paritenin 1.4580’nin altını geçmemesi gerekiyor. Bu seviye çok önemli. Eğer bu destek çalışırsa önümüzdeki hafta yukarı yönlü ataklar görebiliriz. Bugünkü kapanış teknik olarak da çok önemli. Haftalık grafikte bir önceki haftanın altında kalmaması durumunda bu da yükselişin geleceğini teyit edebilir.

Düzeltme yavaşlayarak devam edebilir

Dolardaki yükseliş ve petroldeki düşüş dün altın fiyatlarını belirgin bir şekilde gerilemesine neden oldu. Yine dün FED yetkililerinden Fisher, konuşmasında enflasyon riskinin, faiz indirimlerine ihtiyaç duyluğu bir ortamda zor olabileceğini söylemesi de stagnasynun var olduğuna işaret ederken, faiz politikasının yakında sıkışacağını ve indirimlerinin de durabileceğini gösterdiği için aslında bu da kısa vadede altını aşağı itebilecek bir durum.

Teknik olarak yaptığı 914 zirvesinden 672 hedefine kadar dün geriledi. Dünkü 869 seviyesinden başlayan toparlama eğer bugün 890 Dolar’ın üzerine kadar devam ederse düşüş hareketi bozulur ama benim beklentim bu seviyesinin üzerinin bugün geçilmeyip önümüzdeki hafta 866 Dolar’a kadar gerilemenin devam edeceğini düşünüyorum.

Petrol yatay kalabilir

Petrol stoklarındaki haftalık yükseliş ve OPEC’in petrol üretimini artıracak olması petrol fiyatlarının baskı altında kalmasına neden oluyor. Unutmayalım ki Bush geçen hafta Orta Doğuya yaptığı ziyarette aslında adeta petrole müdahale etti denilebilir.

Çünkü bugün ABD’nin önündeki en büyük engel petrol fiyatları. Hafta sonuna girerken petrol fiyatlarındaki düşüş sonrasında daha devamının gelmeyeceğini düşünüyorum. En azından önümüzdeki hafta petrol stokları açıklanana kadar ya yatay ya da yukarı yönlü hareketler gelebilir.

Yazının Devamını Oku

Euro darbe yedi

17 Ocak 2008

Dün Euro / Dolar paritesindeki düşüş hareketi sadece ABD’den gelen Dolar olumlu havayla birlikte değil aynı zamanda Avrupa’dan açıklanan yüksek enflasyon ve yavaşlayana büyümeye işaret eden Euro olumsuz verilerle birlikte gerçekleşti.

Avrupa’daki bankaların ABD’deki zararlar dolayısıyla yazdığı zararlar da aynı şekilde Euro’ya baskı yaratması paritenin sert düşüşüne katkıda bulundu. Bir önemli husus da genellikle faizlerin artacağı yönde görüş bildiren AMB yetkililerinde Mersh’in açıklamaları faizlerin inebileceği yönde olması Euro’nun yükselişini kesmiş olabilir.

Bir anda Euro olumsuz faktörlerin ön plana çıktığı dünden sonra bugün ABD’de açıklanacak veriler daha da önemli. Çünkü eğer ABD’de ekonomik bozulma devam eder, örneğin özellikle konut inşaatı izinleri ve başlangıçlarındaki düşüş devam edecek olursa veya Philadelphia FED endeksinde bir düşüş gözlemlenirse o zaman Euro’nun yenden en azından 1.4730 seviyesine ulaşmasını bekleyebiliriz.. Benim bugünkü beklentim gece kapanışı itibarıyla 1.4580 aşağı yönlü kırılmadıkça 1.4750 ve üzerine yeniden çıkabileceği yönünde.

Dolar ve petrol altını bekleyecek

Dün Doların günü olması nedeniyle ve aynı zamanda petrol fiyatlarındaki düşüşün devam etmesiyle birlikte altın fiyatları da hedefi olan 872 Dolara kadar gerilemediyse de 875 Dolara kadar inerek beklediğim 40 Dolarlık düzeltme hareketinin büyük bir kısmını tamamlamış oldu.

Altının yükselişinin devam edip etmeyeceği tamamıyla dünyada özellikle ABD’de stagnasyonun olup olmayacağına bağlı olarak gelişecek. Eğer stagnasyon olursa, yani enflasyon varken ekonomiler durgunluğa girecek olursa o zaman altın fiyatları 2008 içinde 980 ve hatta 1000 Dolar bile görebilir. Bunda hç bir şüphe yok. Bunun olup olmayacağıysa Doların durumuna ve petrolün seviyesine bağlı olarak önceden görmek mümkün.

Petrol yükselmeye devam ederse altın da artan enflasyona bağlı olarak artar ve bu arada Doların gerilemesi de mortgage krizinin yayılmasıyla birlikte olursa, o zaman bu dediğim olur. Lütfen özellikle petrol yükselişine ve Dolar faizlerini aşağı yönlü hareketlenmesine neden olacak verilere çok dikkat edin. Bana göre altının yukarı gitme riskiyle aşağı riski şimdilik eşit. Ama bana yine yukarı gitme riski daha ağır basıyor.

Petrol her şeyin kilidi durumunda

Opec’in petrol üretimini artırabilecek olması ve dün açıklanan petrol stoklarının beklentilerin çok üzerinde kalması petrolün gerilemesine neden oldu. Bu sabah itibarıyla dünkü gerilemenin yukarı yönlü tepkisi devam ediyor. Bu nedenle gün içinde özellikle hafta sonuna girmeden bir yükseliş olabilir ama yarın da düşüş olacaktır. Dolayısıyla bugün yukarı yarın aşağı olur diye tahmin ediyorum. Ne de olsa ABD petrol fiyatlarına başkanlık seviyesinde müdahale etti çünkü ABD’nin bugünlerde başını ağrıtan en önemli çıkmaz petrolün yükselişiydi.

Yazının Devamını Oku

Ekonomilere olan güven azalıyor

16 Ocak 2008

Dün Avrupa’dan açıklanan ZEW endeksleri Almanya başta olmak üzere Avrupa’da artan enflasyon ve faizlerin perakende sektöründe yaratacağı yavaşlama etkisiyle ekonominin durulabileceği yönünde sinyaller verdi.

Diğer yandan ABD tarafına bakıldığındaysa Avrupa’da olduğu gibi perakende sektöründeki yavaşlama daha da

belirginleştiği için ABD ekonomine olan güven azalmaya devam ediyor.

Peki bu iki para birimi arasındaki hareketi belirleyecek olan faktör nedir diye düşündüğümüzde bunu cevabı elbette faiz politikalarının nasıl gelişeceğidir.

Yakın zamanda FED’in yapacağı faiz toplantısında 50 baz puanlık bir indirim şu an fiyatlara yansımış durumda. Hatta öyle ki Euro / Dolar paritesinde alım yapıldığında gecelik olarak faiz ödenmiyor, aksine alınıyor.

1.4730 ve 1.4650 seviyeleri arasındaki destek bölgesi test edilirse bu bir alım fırsatı olabilir. Diğer bir alım fırsatı 1.50 ve üzerinde oluşacaktır.

Hedef 872

Dikkatli olun petrol düşüyor ve dün ilk defa altın fiyatlarını yukarı iten stagnasyon etkisinin belirgin bir şekilde ortadan kalkmaya başladığına şahit olduk. ABD’den açıklanan üretici fiyat endeksi beklentilerin çok altında oluşurken, ekonomik yavaşlamanın devam ediyor olması sağlıklı bir durumdu. Özellikle petrol fiyatları yükselmişken…

Bugün ve dün petrol fiyatlarında sert gerilemeler oldu. Bu nedenle altın fiyatları gerilemeye devam ediyor. Eğer Dolar’da da bir toparlanma görülecek olursa o zaman altın fiyatlarındaki düşüş devam edebilir. Bu durumda daha önceden 912’den başlayıp da 40 Dolar’lık düzeltme 872 Dolara kadar sürebilir. Bu nedenle yükseliş hareketleri sınırlı kalırken ölçülü ve dikkatli açığa satışlar yapılabilir.

Düşmeye hazırlanıyor

Petrol fiyatları Bush’un Suudi Arabistan’a gitmesinden sonra gerilemeye devam etti. Şu anda petrol stoklarının piyasanın odak noktası olacağı bir günde eğer petrol stokları yükselmeye devam edecek olursa ve tabi petrol ürünü stoklarında da artış olursa o zaman aşağı yönlü hareket devam eder. Özellikle 89.40 seviyesinin kırılması daha sert düşüşleri beraberinde getirecektir çünkü petrol olması gerekenden çok daha fazla primli zaten.

Yazının Devamını Oku