Okan Aybar

Avrupa’da faiz politikaları neye göre belirlenecek?

7 Şubat 2008

Dün konut kredisi başvuruların önemli olduğunu belirtmiştim. Açıklanan veri, ABD’de konut kredilerinin gerileyen faizler sayesinde yükselmeye başladığının görülmesi, Doların da değer kazanmasına neden olabilecek bir gelişme.

YÜKSELEN PETROL STOKLARI, PETROLÜ DÜŞÜRÜYOR

Yazının Devamını Oku

Konut Kredisi Başvuruları Önemli

6 Şubat 2008

Dün Avrupa borsalarındaki sert düşüş enflasyon korkusundan çok büyümedeki yavaşlamanın daha belirgin olmasından kaynaklandığı için bugün Euro’nun yukarı yönlü düzeltmeleri sınırlı kalabilir.

ABD’den açıklanacak olan konut kredileri başvuruları ve üretkenlik verileri günün hareketini belirleyecek.

Bu iki veride artış gözlenirse bu durumda Dolar yükselmeye, yani Euro düşmeye devam edebilir. İstidamdaki gelişmelere bakıldığında üretkenlikte yükseliş görülmesi mümkün ancak konut kredileri talebinde ne olacağı az çok belli. Yani konut kredilerinde düşüş devam edebilir. Eğer bir sürpriz olur da konut kredilerinde yükseliş olursa o zaman Euro’nun bir miktar daha 1.4580’e doğru gerilemesini bekleyebiliriz.

Durgunluk petrolü vuruyor

ABD ve Avrupa’da durgunluk beklentileri artmaya devam ederken ve tabi borsalar da buna bağlı olarak düşmeye devam ederken petrol fiyatları baskı altında kalmaya devam ediyor. Buna bağlı olarak petrol stoklarındaki yükselişin de devam edeceğini tahmin eden piyasa stok verilerini beklerken dalgalı bir seans geçirebilir ama yukarı hareketler stok verileri açıklanana kadar sınırlı kalır.

Eğer stok verileri beklentilerin altında açıklanmaya başlarsa yükselişler yine de sınırlı kalır çünkü satış baskısı artan durgunluk beklentileriyle her gün daha da artıyor. Yani petrol neden olduğu durgunluk yüzünden bu sefer düşüyor. Bir diğer deyişle kendi kendini öldürüyor.

Altında düşüş sınırlı kalabilir

Dün Doların beklenmedik bir şekilde değer kazanması ve petroldeki düşüş altın fiyatlarının da gerilemesine neden oldu. Ancak Dolardaki gerilemenin nedenlerine inecek olursak bu daha çok Avrupa’daki stagnasyonist duruma bağlı olarak gerçekleşti.

Yani Dolar cephesinde bir gerileme yeniden görülecek olursa ve borsalar da satış baskısı altındayken altın fiyatlarının düşüşleri sınırlı kalabilir. BU nedenle 890 seviyesinin altından açığa satacak olursanız dikkat edin. Çünkü Doların olası düşüşü ve borsaların gerilemesi altının yeniden yukarı hareketlenmesine nende olabilir. Her zaman dediğim gibi bütün bunların asıl kilit noktası petrol piyasası olarak kalmaya devam ediyor.

Yazının Devamını Oku

Euro’yu tutan ne ?

4 Şubat 2008

Euro / Dolar paritesinin grafiğine bakacak olursanız, paritenin bulunduğu 1.48-1.49 aralığı üçüncü kez test edildi, ancak Dolar faizleri bu son üç ay içinde yüzde 1.75 düşmüş olmasına rağmen bir türlü geçilmek bilmedi. Peki neden?

Öncelikle son iki ay için Avrupa Merkez Bankası’nın Euro faizlerini düşürmesi için üzerinde hissettiği baskılar Euro’nun yükselişini sınırlı kılıyor. Diğer yandan Doların faiz indirimleri şu ana kadar zaten hep önceden fiyatlandı ve teknik direnç seviyelerin kırılmasına neden olabilecek momentumun yaratılması mümkün olmadı. Geçen hafta açıklanan tarım dışı istihdam beklentilerin aksine düşerken, işsizlikteki düşüş Dolar olumlu olduğundan Dolar’ın düşüşü devam edemedi. Bu durum Euro / Dolar paritesinin yukarı yönlü momentumunu kıran sebeplere iyi bir örnek oluşturuyor.

Peki bundan sonra ne olur. Bundan sonranın ne olabileceğini konuşmadan önce, Dow Jones, altın ve petrol fiyatları bizlere çok güzel gösterecek! Bunca faiz indirimine rağmen eğer Dow Jones endeksi yükselmeye devam etmezse, o zaman ekonominin daha da kötü olabileceği beklentilerine bağlı olarak Dolar daha temel nedenlere bağlı olarak değer kaybetmek isteyebilir. Bu arada eğer petrol fiyatlarındaki yükseliş devam ederse stagnasyon ve altının yükselişi Dolar olumsuz havayı güçlendirebilir.

Bu noktada belirtmeliyim ki Doların önümüzdeki hafta ve aylarda akıbetini belirleyecek olan faktör petrol fiyatları olmaya devam edecek. Daha yakın vadede geçen Cuma günkü Dolar rallisinden sonra belki bir miktar yükselmeye devam edebilir ama Euro / Dolar paritesinin şu ortamda çok fazla gerilemesinden bahsetmek zor. 1.4750 kırılmadıkça bu hafta yukarı yönlü hareketlenmeler mümkün.

Faizler ve petrol altını belirleyecek

Hafta sonuna girerken Doların değer kazanması ve aynı zamanda petrol fiyatlarının düşmesi altının da yaptığı rekor seviyelerden sonra gelen kar satışlarıyla birlikte belirgin şekilde geriledi.

Gerilemenin bu hafta devam edip etmeyeceğini gösterecek olan 895 Dolar seviyesinin kırılıp kırılmayacağı hafta içinde piyasa tarafından gözlemlenmek istenebilir. Bu da hafta içinde 904 Doların altında bir seviyenin okuması durumunda altının ilk etapta 895 Dolara kadar gerilemesine neden olabilir. Devamının gelip gelmeyeceğiyse petrol ve Doların değerine bağlı olarak hareket eder. Petrolde yukarı yönlü bir toparlanma gelirse altın fiyatları bu da aynı şekilde tepki vermek ten kaçınmayacaktır. Bu da hafta ortasına açıklanacak petrol stoklarına bağlı olarak görülebilir.

Benim düşüncem; bu hafta içinde bugün aşağı yönlü hafif baskın devam edeceği ardından yarın, Çarşamba günkü petrol stokları ve Perşembe günü açıklanacak olan faiz kararlarına bağlı olarak yükselmek isteyecektir. Bu haftanın ise hafif şekilde yükselerek kapanabileceğini tahmin ediyorum.

Yükselişler sınırlı kalır

Geçen hafta OPEC üretimi artırmama kararı alması aslında petrole olan talebin gerilediğini ve gerilemeye devam edeceğini gösteren önemli bir duruş gösterdi.

Bu hafta içinde açıklanacak faiz kararları gelişmiş ekonomilerin nereye gittiği konusundaki açıklamaları ve beklentileri de beraberinde getirecek. Eğer ekonomilerde daralma olacağı daha baskın bir şekilde konuşulursa o zaman petroldeki düşüş devam edebilir ama bu düşüşün devam edip etmeyeceğiyse petrol stoklarına göre belli olacak. Kısa vadede petrol stoklarındaki toparlanma tahmin ediyorum devam eder. ABD’ye olan petrol sevkıyatlarında belli ki belirgin bir yükseliş var. Acaba Bush’un Arabistan’a olan ziyareti sonrasında acaba petrol daha yeni mi ABD’ye ulaşmaya başladı da ABD’de stoklar bir anda yükselmeye devam ediyor? Bence öyle. Bunun dışında kışın normal şekilde geçiyor olması da petrol stoklarındaki gerilemenin yavaşlamasına neden olmuş olabilir. Bu nedenle yükselişlerin gelebileceği ama sınırlı kalacağını tahmin ediyorum.

Yazının Devamını Oku

Tarım dışı istihdam önemli

1 Şubat 2008

Bir süredir istihdamda görülen artış ABD ekonomisinin duraklamaya girmesi konusunda bir miktar rahatlama yaratıyordu.

Ancak dün açıklanan iş başvuruları verisi beklentilerin çok üzerinde kalınca, bugünkü tarım dışı istihdam verisinin ne kadar olumlu ya da olumsuz olacağı konusunda soru işaretleri artıyor.

Ekonominin genelinde bir yavaşlama olduğundan bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verileri beklentilerin de altında açıklanabilir. Bu durumda paritedeki yükseliş devam edebilir.

Ekonominin bu kadar çalkantı içinde olduğu bugünlerde özellikle de Cuma günleri volatilite yüksek olur. Bu durumun bugün de aynı şekilde devam edeceğini düşünüyorum. Özelikle de piyasanın tarım dışı istihdama bağlı olarak hareket ettiği günlerde çok dikkat etmek gerekiyor. 1.4750’nin altı geçilmedikçe Euro / Dolar paritesinde yukarı yönlü görünüm devam eder.

Altın hala petrole bağlı

Dün Doların ve petrolün yatay kalması, altın fiyatlarının da yatay kalmasına neden oldu.

Altının hareketi daha çok enflasyon (daha doğrusu stagnasyon) beklentilerine bağlı olarak belirlendiği bu günlerde oluşan her ekonomik yavaşlama haberi faizleri baskı altında tutarken diğer yandan petrol fiyatlarındaki yükselişler altını derhal yükseltebilir.

Bu noktada petrol fiyatlarının düşmeye devam etmesi durumunda altının düşüşünden bahsedebiliriz. 914 Dolar’ın

altında oluşabilecek bir kapanış eğer petrol fiyatları da düşük kalırsa aşağı yönlü hareket devam eder ama burada Euro / Dolar paritesinin ne olacağı da önemli. Eğer Euro’da yükseliş devam ederse bu durumda da altın fiyatlarındaki yükseliş en az 936’ya kadar devam eder.

Euro’nun ve petrolün beraber yükselmesi durumunda altın 936’yı kırar ve 980 hedefine uzak olmayan bir zaman içinde yükselir.

Benim buradaki beklentim, tarım dışı istihdamın beklentilerin bir miktar altında açıklanacak olması dolayısıyla yukarı gitme eğiliminde olacağı bir günde petrol stoklarındaki artışa bağlı olarak gerileyen petrol fiyatları altının yükselişini strelize edip yatay bir hareket olacağıdır.

Stoklar yükselirken OPEC’in tutumu önemli

Dün petrol fiyatlarında görülen sert düşüş sonrası OPEC’in tutumunun ne olacağı belli olmadığı için petrol fiyatları toparlayarak kapandı. OPEC büyük ihtimalle herhangi bir değişiklik yapmayacak. Ekonomik yavaşlamayla birlikte zaten talep düşükken ve stoklar yeniden artmaya devam ederken petrol fiyatları OPEC’in etkisiyle belki bir miktar yükselebilir ama yeniden aşağı yönelmek isteyecektir.

Yazının Devamını Oku

Euro’ya FED dopingi

31 Ocak 2008

FED dün piyasayı kırmadı ve beklenen 50 baz puanlık indirimi gerçekleştirerek gecelik borçlanma oranlarını yüzde 3’e indirdi ve bu indirimlerin ekonominin ihtiyaç duyması halinde daha devam edebileceğini söyledi.

Bu gelişmenin doğal ve beklenen etkisi Euro ve Dolar faizleri arasındaki farkın Euro lehine açılmaya devam etmesiyle birlikte Euro / Dolar paritesi 1.49’lu seviyelerin üzerine geldi ve bu seviyelerde kalmaya çalışıyor. Altın fiyatlarına ve Dow Jones endeksine bakıldığında, altın fiyatlarının son günlerde yeni rekorlar kırarken, hisse senedi piyasalarının coşması Euro / Dolar’ın da yeni bir rekor kırabileceğini gösteriyor. Yani altın Doların düşme beklentilerine bağlı olarak rekor üstüne rekor kırarken Euro da Dolar karşısında aynı şeyi en azından bir kere daha yapabilir. 1.4968 seviyesindeki önceden gördüğü zirveyi deneyebilir ve eğer bu hafta 1.4980 üzerinde bir kapanış olursa bunun devamının 1.52’li seviyelere kadar gidebileceği anlamına gelir.

Euro / Dolar paritesinin yükselişinin daha devam edip etmeyeceği bundan sonraki günlerde daha çok Avrupa’dan açıklanacak olan verilere bağlı. Eğer Avrupa verileri Euro olumlu açıklanırsa yükseliş devam eder. Volatilite verisindeki gerilemenin devam ediyor olması yükseliş hareketinin bir süre daha devam edebileceğinin göstergesi olduğundan şuan ki görünüm daha çok yukarı gözüküyor ama bundan sonraki yükselişin gelmesi ve devamlılık sağlaması için yukarı atakların belirgin ve hızlı olması yani momentumun yüksek olması gerekiyor.

Altın petrolle birlikte düşebilir

Doların düşmeye devam etmesi altın fiyatlarının yükseliş potansiyelini artırırken, petrol stoklarındaki artışa bağlı olarak petrolün gerilemesi altın fiyatlarının kararsız kalmasına neden oluyor. Diğer yandan ekonomik yavaşlamayla birlikte enflasyon verileri de gerilemeye devam edecek olursa bu durum altının yakın vadede gerilemesiyle sonuçlanabilecek bir durumu oluşturur. Yakın vadede Dolar ve petrol fiyatları altının gidişatını belirleyecek. Benim düşüncem Doların yavaşlayarak gerileyebileceği ve bu arada da petrol fiyatlarının baskı altında kalması nedeniyle altının da düşeceği yönünde.

Petrol baskı altında

Dün ABD’den açıklanan petrol stokları verisi beklentilerin üzerinde kalarak petrol fiyatlarının baskı altında kalma devam etmesine ende oldu. Bu duruma ek olarak ekonomik faaliyetlerde yavaşlamanın ve hatta durgunluk beklentilerinin FED’in dilinde dolaşıyor olması petrole olan talebi azaltabilir. Bu durum petrol fiyatlarına baskı yaparken bu arada benzin talebi ABD’de son iki yılın en düşük seviyesine gerilemiş durumda. Kısacası çok temel ve yapısal nedenlere bağlı olarak petrole olan talebin gerilemesi ciddi anlamda petrol fiyatlarının baskı altında kalmaya devam etmense neden olabilir. Bu da petrolü aşağı beklememe neden oluyor.

Yazının Devamını Oku

Bugün çok dikkat edin

30 Ocak 2008

Euro/dolar paritesinin son bir haftalık hareketi bile FED’in faiz indirimi yapacağı beklentisine bağlı olarak yukarı yönlü bir hareket yaparak 1.4770 civarında park etti.

Bugün FED’den gelecek faiz kararı bu hareketin yukarı yönlü devam edip etmeyeceğini belirleyecek. Bugün olmasa bile en azından bugünden itibaren paritede düşen volatilite sonrasında sert hareketlerin gelebileceği belli ama hangi yöne hareket olacağını kestirmekten daha çok nasıl bir strateji izleyeceğimiz daha önemli.

Öncelikle Avrupa tarafına bakıldığında Societe Generale’nin yazdığı zararın hala piyasada konuşuluyor olması Euro üzerinde olumsuz bir etkiye sahipken, dün açıklanan veriler, güçlü Euro’nun cari işlemler dengesi üzerindeki olumsuz etkisini teyit etmeye devam etti, ekonomiye olan güvenin de azalmaya başladığını gördük.

ABD tarafına bakıldığındaysa emlak sektöründe fiyatların gerilemeye devam ediyor olması FED’in 50 baz puan indirim yapması için zaten kendi başına yeterli bir neden. Aslına bakarsanız iki tarafa bakıldığında iki tarafın da durumu iyi değil. Yani ne Avrupa ne de ABD çok olumlu bir resim çizmiyor. Burada Euro / Dolar paritesindeki hareketin yukarı yönlü olacağını söyleyebiliriz ama bu çok kolay olmayacak ve dalgalanmanın arttığı bir ortamda olacağı için aşağı yönlü risklerin de ciddiye alınması gerekir. Kısacası yukarı hareket devam edebilecek olsa bile bu hareket öncesinde aşağı yönlü dalgalanmalar alım fırsatı yaratabilir.

Yükseliş olur ama gerilemeler uzak değil

Altın fiyatlarında hedef açık bir şekilde 980 olarak görülüyor. En azından teknik açıdan bakıldığından ikiz yükselişlerin gelme olasılığının yüksek olduğu altın fiyatlarında teknik hedef 980 seviyesinin ulaşılabileceğini gösteriyor. Ancak petrol fiyatlarının yükseliş hareketlerinin sınırlanması ve Dolardaki gerilemenin durması, altın fiyatlarının gerileme ihtimalini akıllara getiriyor.

FED'in bu gece vereceği faiz indirim kararının 25 baz puan mı yoksa 50 baz puan mı olacağı meselesi elbette altın için de önemli. Eğer 50 baz puan indirim gelirse ve FED New York başkanı Bernanke “devamı gelecek” derse o zaman altın genel olarak yükselişine devam eder ama bu 950 Dolar seviyesinde sınırlı kalır. 25 baz puanlık bir indirim olursa Dolar’ın olası sert yükselişi beraberinde altının 900 Dolar’ın altına düşmesine neden olur.

Yükseliş olur ama fazla değil

OPEC’in üretim kararı ve FED’in faiz kararı beklentileri petrolün de yükselmesine neden oluyor. FED’den gelebilecek 50 baz puanlık bir indirim ekonomilerin çabuk toparlanmasına ve dolayısıyla petrol talebinin yeniden güçlü olabileceği beklentisi oluşursa, petrol fiyatlarında yükseliş gelebilir.

Ancak bu arada eğer beklendiği gibi OPEC üretim artırımı yapacak olursa o zaman petrol fiyatları ilk etapta yükselse de ardından gerilemeler gecikmeyecektir. Petrol fiyatlarının düşmesine enden olabilecek asıl oluşum, OPEC petrol üretimini yükseltirken, FED’in 25 baz puanlık bir indirim yapması. Bu olasılık bence düşük ve teknik olarak güçlü gözüken petrol fiyatları bir miktar daha yükselir ama ardından da gerilemeler gelir.

Yazının Devamını Oku

Yarına kadar sıkışabilir

29 Ocak 2008

Euro / Dolar paritesi dün fonların yavaş ve temkinli bir şekilde FED faz kararı öncesinde Dolar satışlarını artırması sonucu yükseldi.

Faiz kararının büyük bir ihtimalle 50 baz puan indirim olacağı beklenmesinin Dolar satışına neden olmasının yanında, ABD’den açıklanan konut satışlarının oldukça belirgin bir şekilde düşmesi Dolar olumsuz havanın yayılmasına neden oldu. Bu durum bugün de devam edebilir...

Euro / Dolar paritesini altın ve petrol fiyatları paralelinde değerlendirsek ikisinin yükselişinin yakın zamanda sınırlanabileceği beklentisi Euro / Dolar paritesinin yavaş da olsa yükselmeye devam edeceğini ve bir miktar sıkışacağını gösteriyor. Belirgin ve sert bir hareketin oluşması için önemli destek ve direnç seviyelerinin yükselen momentumla geçilmesi gerekiyor. Özellikle yükseliş için emtialar yükselirken 1.4860’ın üzerinde kapanış olması gerekiyor. Yükseliş hareketinin bozulması içinse 1.4580’in kırılması gerekiyor. Yarına kadar bu belirsizliğin devam edeceğini düşündüğümden bugünkü hareketin içinde bulunduğumuz piyasa konjonktürü çerçevesinde 1.4730 – 1.4810 arasında dalgalanacağını tahmin ediyorum.

Hedef 980

Altın fiyatları dün yeni rekorlar kırmaya devam ederken oluşan grafik formasyonu hedefin 980 Dolar olduğunu teyit etti. Doların geriliyor olması ve bu gerilemenin faiz indirimleriyle birlikte gerçekleşirken dünyada gelişmiş ekonomilerin faiz indirmelerinin devam edebileceği beklentisinin artması enflasyondan korunmak amacıyla altına olan hücumun artmasına neden oluyor. Bu da altın fiyatları yükseltiyor. Bu durumun yarattığı konjonktür spekülatif alımların da artmasıyla birlikte bir araya gelince hareketin yukarı yönlü olması kaçınılmaz oluyor. Son yükseliş hareketinin momentumunda azalış olursa hareket 950 Dolar’a kadar uzar ama o seviyeden sert bir şekilde yeni bir gerileme olabilir. Ama eğer 950 Dolar hızlanarak kırılırsa o zaman 980 kaçınılmaz olur.

Bütün bunlar FED’in faz politikasına bağlı olmasın yanında petrol fiyatları da etkili olabilir. Yakın zamanda petrol fiyatları 87 Dolar’ın altını kırmazsa bu senaryo gerçekleşecektir. Bugün ve yarın paritedeki hareketlere bağlı olarak 919 – 931 arasında bir dalgalanma izleyebiliriz.

Aşağı yönlü riskler daha baskın

OPEC toplantısı yaklaşadursun, faiz indirimlerinin borsalar üzerindeki olumlu etkisiyle ekonomik toparlanmanın hızlanabileceği beklentisi petrol fiyatlarının düşüşünü engelliyor. Petrol fiyatlarındaki son günlerdeki gerilemeyi engelleyen bir diğer faktör de bu hafta OPEC’in nasıl bir üretim politikası izleyeceğinin belirgin olmamasından kaynaklanıyor. Eğer OPEC üretim artışı yapmayacak olursa ki ben buna az bir ihtimal veriyorum petrol fiyatları yeniden sert bir şekilde yükselir, ancak OPEC’in üretim kararı petrol fiyatlarının yeniden 87 Dolar’a kadar bir gerileme hareketinin habercisi olacaktır. Bu gerilemenin devam edip etmeyeceğiyse açıklanacak stok verilerine bağlı olarak oluşacaktır. Ama bugün ve yarın yükselişlerin sınılırlı kalması daha yüksek bir ihtimal ve gerilemeler olabilir.

Yazının Devamını Oku

Avrupa ABD’yle paralel mi hareket eder?

28 Ocak 2008

Geçtiğimiz hafta FED olağanüstü toplanarak faizleri 75 baz puan birden indirerek piyasaya şok tedaisi uyguladı. Bu haftaysa FED’in olağan toplantısından ne çıkacak merak ediliyor.

Öyle görülüyor ki FED gecelik fonlama maliyetlerinin vadeli işlem sözleşmelerine bakıldığında yüzde 90 ihtimalle 50 baz puan indirim olabilir. Zaten mantıklısı da bu. Çünkü FED 25 baz puan indirim yapacak olsa o zaman geçen hafta 75 baz puan değil 50 baz puan indirim yapardı diye düşünüyorum.

Faiz oranlarının piyasaları etkilediği bugünlerde acaba Avrupa Merkez Bankası da FED’in çok belirgin faiz indirimlerinden etkilenip faiz artırmak yerine faiz indirebilir mi? Bunun cevabı şu an için “olabilir” çünkü konut sektöründeki yavaşlamaya bağlı olarak oluşan likiditeyle ilgili sorunlar sadece ABD’de değil aynı zamanda Avrupa bankalarında da nispeten az da olsa mevcut. Diğer yandan Trichet’n üzerinde enflasyona bağlı hareket etmesinden dolayı oldukça baskı varken Trichet faiz artırımlarını en azından askıya alabilir.

Faiz indirimlerinin moda olduğu bugünlerde faiz artırımı yapılması beklenen tek bölge Okyanusya ülkeleri olan Avustralya ve Yeni Zelanda olarak görülüyor. Euro ve Dolar bu para birimlerine karşı gerilerken geçen hafta olduğu gibi 1.47 civarında birbirlerine karşı yatay seyretmeye devam ediyor.

Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak olan veriler oldukça önemli ve sayı olarak da fazla. Özellikle Çarşamba günü FED’in faiz kararı ve sonrasında gelecek açıklamalar tarım dışı istihdam, Chicago satın alma müdürleri endeksi, ISM (Tedarik Yönetimi Enstitüsü Endeksi) verileri önemli. Avrupa’dan açıklanacak işsizlik ve satın alma müdürleri endeksi Euro’yu etkileyebilir ama asıl ağırlık ABD verilerinde olacak. Benim beklentim Euro / Doların biraz da emita fiyatlarıyla beraber hareket edeceği. Bu nedenle Çarşamba gününe kadar yatay bir seyir izledikte sonra, faiz düşüşünden etkilenecek olan altın ve petrolün nasıl etkileneceğine bağlı olarak parite hareket eder.

Enflasyondan korunma güdüsü devam ederse

Son bir ay içinde altın fiyatlarındaki yükselişin kaynağı stagnasyona, yani ekonomik yavaşlama devam ederken enflasyonist baskıların devam etmesine bağlı olarak gerçekleşti. Ancak son günlerde enflasyondaki gerileme beklentileri arttıkça stagnasyon beklentisi de var olmaya devam etse de bir miktar azaldı. Bu nedenle ilk etapta söylenecek şey altın fiyatlarının teknik olarak hafta içinde geçen haftaki zirvesi üzerinde işlem göreceği ancak yine de ardından düşüşlerin gelebileceğini söylemek mümkün.

Eğer FED faizleri 50 baz puan indirecek olursa o zaman nominal faizlerin düşüşüne bağlı olarak altın yükselir. Ama bunun olup olmayacağını bu hafta petrol fiyatları da belirleyecek. Eğer bunlar olurken petrol fiyatları yükselmeye devam edecek olursa o zaman altının çok daha sert yükselmesini bekleyebiliriz. Ancak petrol fiyatı 87 Doların altını kıracak olursa o zaman iş tamamen değişir ve bir süre altın satış baskısında kalabilir.

Dolaysıyla faizlerin ne kadar düşeceğine ve sonradan ne kadar düşürülebileceği ve ayını zamanda petrol fiyatlarının ne yapacağını bir pusula olarak kullanın.

Bakalım OPEC ne diyecek

OPEC son iki haftadan beri durup dururken üfleyip püfledi ve ABD’nin baskısıyla petrol üretimini artıracağı yönde görüş bildirmeye devam etti. OPEC’in tüm istediği petrol fiyatının ekonomileri öldürecek kadar değil ama rahatlatacak kadar da olmayacak şekilde en uygun seviyede yüksek tutmak. Ekonomik faaliyetlerdeki gelişmelere bakıldığında dünya yavaşlamaya devam ettiği için OPEC ekonomileri öldürmemek adına üretimi artırabilir. Bu da hafta içinde petrol fiyatlarının baskı altında kalmasına nenden olur. Hafta içinde yukarı yönlü gelecek ataklar iyi bir satış fırsatı olabilir. Beklentim hafta sonuna kadar petrol fiyatlarının düşeceği yönünde.

Yazının Devamını Oku