Sterlinde tarihi düşüş

İngiltere son dönemde ardı ardına siyasi gelişmelere maruz kaldı. Temmuz ayının ilk haftasında İngiltere Başbakanı Boris Johnson’un istifası, ardından eylül ayının ilk günlerinde İngiltere’nin yeni Başbakanı Liz Truss olarak atanması ve hemen kısa bir süre sonra Kraliçe Elizabeth’in vefatı ve yerine Prens Charles’ın geçmesiyle İngiltere yönetiminde önemli değişiklikler yaşandı. Bu köklü değişimlerin dünya siyasetinin ve ekonomisinin zor bir döneminde olması ayrıca dikkate değer. Yeni yönetim, Rusya-Ukrayna savaşı, Çin-Tayvan gerginliği, Avrupa’nın yaşadığı enerji krizi, merkez bankalarından gelen faiz artırım ve parasal sıkılaşma politikaları, ABD dolarındaki aşırı değerlenme, ekonomik yavaşlama ve resesyon beklentileri, yüksek enflasyon başlıklı zor bir gündem ile karşı karşıya kaldı. Bu gelişmelerden İngiltere ekonomisi ve sterlin payına düşeni aldı.

Sadece sterlin değil ABD doları karşısında neredeyse dünyadaki tüm para birimleri ciddi kayıplar yaşıyor. Euro/dolar paritesi psikolojik seviye olan 1.00’in altına gerilerken, Japon yeni Japonya Merkez Bankası’nın 24 yıl sonra gelen müdahalesine rağmen değer kaybının önüne geçemedi ve dolar/yen paritesi yeni zirveler deneyerek 144 seviyesini geçti. Benzer görünümdeki gelişen ülke para birimleri ve dolar/TL’deki gelişmeler malum.

DEĞER KAYBI İVME KAZANDI

Sterlinde değer kaybı, hükümetin açıkladığı 45 milyar sterlini bulan vergi indirimi sonrası biraz daha ivme kazandı. İngiltere’de Maliye Bakanı Kwasi Kwarteng’ın tabiriyle bir kuşağın gördüğü en büyük vergi paketinin amacı, ailelerin ve işletmelerin enerji ödemelerine yardımcı olmak, ekonomideki büyümeyi desteklemekti. Son açıklanan paket 1972 yılından bu yana en kapsamlı vergi indirimi olarak değerlendiriliyor. Yüksek enflasyon ile mücadele için İngiltere Merkez Bankası 50 baz puan faiz artırımı ile son 14 yılın en yüksek noktası olan politika faizini yüzde 2.25 seviyesine çekmişti. Faiz artırımı da sterlindeki değer kaybının önüne geçemedi. Vergi indirimlerine kaynak yaratmak için yeni borçlanmaların olabileceği yönünde kaygılar dillendirilmeye başlandı. Deutsche Bank kaynaklı değerlendirmelerde, İngiltere Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol etmek için arayı kapatmaya çalışmasıyla İngiltere’nin “derin ve uzun” bir resesyona girilmesinin beklendiğini vurgulandı.

YENİ FAİZ ARTTIRIMI

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başekonomisti Huw Pill, hükümetin planladığı vergi indirimlerine bankanın dikkate değer bir para politikası karşılığı vermesinin olası olduğunu belirtti. ABD Hazine Bakanı Janet Yellen ise, hükümetin sterlini dolar karşısında rekor düşük seviyeye indiren bir mali programı açıklamasının ardından ABD’nin İngiltere’deki gelişmeleri izlediğini bildirdi. IMF’den gelen değerlendirme “vergi indirim paketinin eşitsizliği artıracağı yönünde. Bir değerlendirme de İngiltere içinden geldi. Sterlin aşırı değer kaybedince “acil yeni faiz artırım” beklentisi gündeme geldi. Nitekim İngiltere Merkez Bankası’ndan “Para Politikası Kurulu, görevine uygun olarak orta vadede enflasyonu sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2 hedefine döndürmek için gereken şekilde faiz oranlarını değiştirmekte tereddüt etmeyecektir” açıklaması geldi.

Muhalefet İşçi Partisi’nin maliye sözcüsü Rachel Reeves, vergi kesintisi planının “12 yıldır iktidarda olan Muhafazakar Parti’nin izlediği politikaların yerle bir edilmesi” olduğunu söyledi. Sterlindeki aşırı değer kaybının İngiltere’nin dış ticaretine yansımaları önümüzdeki dönemde ayrıca izlenecek bir konu. Sterlindeki dalgalanmanın bir yanı küresel ekonomideki gelişmelere bağlı olduğu için sterlinin seyrinde Fed para politikaları ve ABD dolarının seyri de önemli rol oynayacak.

TAHVİL HAMLESİ

İngiltere Merkez Bankası, tarihi vergi indirimi planının ardından piyasalarda yaşanan çöküşe yanıt olarak dün, uzun vadeli tahvillerde geçici alım yapacağını açıkladı. Banka, piyasa koşullarının düzenlenmesi amacıyla 28 Eylül’den itibaren uzun vadeli İngiltere devlet tahvillerinden geçici alım yapacağını duyurdu. Alım ihaleleri 14 Ekim’e kadar sürecek. Açıklamada “Bu alımlarla piyasa koşullarında düzenin sağlanması amaçlanıyor” denirken, tahvil alımlarının ilk aşamada ihale başına 5 milyar sterlin tutarında olacağını belirtti. Banka ayrıca, gelecek hafta başlaması planlanan devlet tahvili satışının ertelendiğini, satışların 31 Ekim’de başlayacağını ve sonrasında devam edeceğini açıkladı. Müdahale sonrası sterlin hafif değer kazansa da sonrasında düşüş devam etti.

DESTEK VE DENGE ARAYIŞI SÜRÜYOR

Sterlin/dolar paritesinin “teknik analiz” görünümüne bakıldığında düşüş trendinin ve dip arayışının devam ettiği görülüyor. İlk destek 1.0350 seviyesinde görülürken bu noktadan gelen tepki alım denemeleri henüz güç kazanmış değil. Sonraki destekler 1.00 ve 0.94 seviyelerinde. Tepki çıkışının ilk dirençleri 1.09-1.10 seviyelerinde bulunurken sonraki ve daha önemli direnç 1.14 noktasında. Destek seviyelerinde sert düşüşe bağlı tepki alım denemeleri görülse de destek ve denge arayışı sürebilir.