Bir demeç bir piyasa

Salih NEFTÇİ

Dün piyasalar iyimser diyebileceğimiz bir havada açılmıştı.

Borsa yukarıda idi.

Bonoda faizler yüzde 140'ın altına inmişti. Kâğıda girenler artıyordu. Piyasada 130'u konuşan bile vardı.

Sonra Sayın Yılmaz'ın demeci geldi. Reuters'ta arka arkaya demecin özetleri geçmeye başladı.

Her iki piyasada da tersine döndü.

HESAP

Sayın Yılmaz'ın demeci aslında bir siyasetçi açısından normal karşılanması gereken bir hareket.

Yorumumuz şöyle:

Sayın Yılmaz ve ANAP üst yönetimi İtalya boykotu ile ortaya çıkan havanın partilerine bir avantaj kazandırdığını düşünüyorlar. Bunda (şimdilik) haklı da olabilirler. Ama aniden ortaya çıkan bu gibi durumların, aynı şekilde aniden yok olması da mümkün. Sayın Yılmaz ve arkadaşları sanırız bunun da farkındalar.

O zaman yapılması gereken ne?

Bir an önce seçime gidip bu avantajı oya çevirmek...

Aksi takdirde işin içine başka hesaplar girebilir...

Nitekim DSP-ANAP-DYP ortaklığı ile bir hükümet kurulursa bu hükümetin beklenenden daha uzun süre işbaşında kalma olasılığı güçlenebilir. Kamuoyu bir kere bu beklenti içine girmeye başladıktan sonra seçimlere gidilmesi zorlaşır.

Uzun vadede de söz konusu ‘‘avantaj’’ ortadan kalkar. Hatta, ekonomideki duruma bakıldığında tersine döner.

Çünkü reel ekonomideki sorunlar henüz yeni başlıyor.

Bu sorunların gündeme getireceği tedbirler hiçbir hükümet için iç açıcı olmayacak.

Demek ki ANAP ve DSP'nin yakalamış oldukları fırsatı değerlendirmenin belki de tek yolu seçimler.

DENGELER

Siyasetçi hesabını böyle yaparken şimdi piyasaların gelmiş olduğu noktaya bakın.

Reel ekonominin gündeme getireceği tedbirler bankacılık sistemi açısından o kadar yüksek riskler taşıyor ki, en küçük bir gelişmede faizler on puana yakın sıçrayabiliyor. Borsa yüzde 7-8 tepki veriyor.

Böyle piyasalarda nasıl trade edilir?

Nasıl pozisyon alınır?

Bir yanda reel ekonominin derinleşen krizi, diğer yanda ciddi reforma ihtiyacı olan bir bankacılık sistemi.

Ve sistemi ayakta tutmak için izlenen yüksek faiz politikası...

Bu politika sonucunda da daralan üretim...

Azalan ihracat ve artan işsizlik...

Gerçekten de böyle bir ortamda, nasıl iş yapılır?

SONUÇ

Dün borsa günü yüzde 7.5 düşüşle kapatırken, bonoda faizler yüzde 145'in üzerine çıktı.

İki günün kazançları birkaç saat içinde geri verilmişti.

Dikkat ederseniz, bu volatilite artık dışarıdan kaynaklanmıyor.

Nedenleri içeride. Yıllardır yavaş yavaş bozulan banka bilançolarının bir sonucu.

Sözkonusu ‘‘pozisyon’’ belki bir zamanlar para kazandırdı. Ama bakın ekonomiyi (ve piyasaları) nereye getirdi.

Maliyeti de henüz ödenmiş değil.