Volatilite düşecek mi?

Salih NEFTÇİ

Asya'da başlayıp Amerika'yı etkileyen ve bu arada Avrupa'yı da vuran global borsa krizi bitti mi?

İlk bakışta öyle görülüyor. Hatta Wall Street'in bu hafta yükselişini sürdürmesi de mümkün. Asya borsaları bir miktar toparlanabilir.

Avrupa zaten fazla da gerekli olmayan bir düşüşü kolayca atlatabilir. Ama dışarıda da riskler bu hafta büyük.

WALL STREET

Wall Street'i geçen hafta kurtaran küçük yatırımcıydı.

Profesyoneller kâğıtları boşaltmaya başlamışlardı. Fiyatlar hızla düşüyordu,

Profesyoneller olaya bir kriz olarak bakarken, küçük yatırımcı farklı yaklaştı.

Küçük yatırımcı geçen hafta başında tanık olduğumuz düşüşü bir ‘‘alım fırsatı’’ olarak gördü. Ucuza kâğıt toplayabilirim diye düşündü ve ertesi gün alıma geçti.

Amerikalı küçük yatırımcının ‘‘işler eskisi gibi devam edecek’’ konusundaki inancı sonunda baskın çıktı ve Amerika'da kriz bir bıçakla kesilir gibi bitti. Veya en azından geçen hafta öyle kapandı.

YÜKSELİŞ DEVAM ETMEZSE...

Birçok yorumcu ve profesyonelin büyük bir kısmı Wall Street'te fiyatların fazla şişmiş olduğuna inanıyor. Örneğin İngilizler'in ünlü Economist Dergisi bu haftaki sayısında fiyatların düşmüş oldukları seviyede bile olması gerekenin en az yüzde 15 üzerinde olduğunu yazıyor.

Bazı hesaplara göre Wall Street'teki aşırı değerlenme yüzde 30'u dahi aşıyor.

Ama mesele küçük yatırımcının ne düşündüğü. Küçük yatırımcı fiyatların alışa geldiği gibi bundan sonra da yılda yüzde 20 gibi bir oranda artabileceğine inanıyor.

Korkmadan en riskli durumlarda bile kâğıt alıyor.

Geçen haftaki kriz bunu gösterdi.

Wall Street'in sorunu da zaten burada.

Ya fiyatlar bundan sonra yükselmeye devam etmezse?

Kısacası Wall Stree'in çalkantıları henüz tam olarak sona ermemiş olabilir.

İÇERİSİ

İstanbul Borsası aslında uluslararası krize ilginç bir rastlantıyla, bir düzeltme sırasında yakalandı.

Geçen hafta global kriz yaşanmasaydı bile borsa bir düzeltme deneyecekti.

Bu düzeltmenin boyutu ne olurdu bilemiyoruz.

Ama en azından geçen hafta yaşananlardan sonra gerekli düzeltme de aradan çıkmış oluyor. Kuşkusuz, bazı yabancılar ve bazı kurumsal yatırımcılar uluslararası piyasalarda yaşanabilecek çalkantılardan bundan sonra da etkilenebilirler.

Bu nedenle volatilite içeride de henüz eski seviyesine dönmüş değil.

Ancak Türkiye Asya ülkelerinden farklı bir çizgide.

Elbette Wall Street'ten de.