Haftanın konuları

Salih NEFTÇİ

İçinde bulunduğumuz ortam anlamlı tahmin yapmaya izin vermiyor. Fiyatlar yüzde 10 yukarı da gidebilir, yüzde 10 aşağı da.

Adı ‘‘yüksek volatilite’’.

Bakalım daha ne kadar devam edecek?

Ancak haftanın önemli konularını sıralamak mümkün.

AMERİKAN FAİZLERİ

Amerikan Merkez Bankası FED'in bu hafta faiz indirme kararı alacağını neredeyse tüm dünya biliyor. Aksi, piyasalara büyük bir şok olur.

Artık merak edilen faiz indirme kararı değil. Faizlerin ne kadar ineceği. Örneğin, FED faizleri sadece yüzde 0.25 indirebilir. Bu piyasaları hayal kırıklığına uğratacaktır. Piyasaların tercihi yüzde 0.5.

LTCM olayından sonra böyle bir hareketin olasılığı düşük değil.

Amerikan faizlerinin inmesi Wall Street'in olumlu tepkisine neden olur mu?

Aslında bu gelişme şimdiden fiyatlara yansıdı. Ama piyasalar düşüşün yüzde 0.25 mi yoksa 0.5 mi olacağından emin değil. Piyasaların beklentisi gerçekleşirse yine de bir olumlu hava doğar.

Hatta Wall Street bir süre için yükselen bir trend yakalayabilir.

Ancak böyle bir trendin kısa vadede dahi devam etmesi LTCM benzeri durumların ortaya çıkmamasına bağlıdır.

HAZİNE İHALESİ

Bir diğer konu:

Hazine özellikle dışarıdan kaynaklanan olumsuz koşullarda borçlanmasını devam ettirebilecek mi?

Dikkat ederseniz bu soru artık daha sık soruluyor. Geçen hafta TÜFEx ihalesinde ciddi bir satış gerçekleşmemesi de burada etkili oldu.

Piyasadaki likidite ihtiyacının gitgide arttığı da biliniyor.

Hazine'nin işi zor. Ama unutmayalım Hazine zor durumlarla daha önce de karşılaşmıştı.

Şöyle veya böyle gereken kaynaklar bulunduydu.

Bu sefer de aynı şey olur mu?

Olumsuz koşullar içeriden değil, küresel bir krizden kaynaklanıyor. Gitgide dal budak sarıyor.

Biz Hazine'nin önümüzdeki haftalarda karşılaşabileceği sıkıntıları atlatabileceğini düşünüyoruz. Ama sonrasından emin değiliz.

İÇ SİYASET

Dışarıda ortalık toz dumanken içeride de siyaset birbiri arkasına inanılması güç şoklarla karşılaştı.

Gazetelerin birinci sayfalarındaki olaylar vatandaşın hükümete olan güvenini ister istemez azaltıyor.

Bazı muhalefet partilerini de işin içine çekiyor.

Siyaset sahnesinin karışması öyle bir zamanda geldi ki ekonomik politikalara zaten fazla yakın olmayan bir hükümet şimdi bu teknik konulardan tamamen kopacağa benziyor.

Dalgalar daha da büyüdüğü zaman dümende kim olacak?

Şanssızlık...

SONUÇ

Haftanın konuları böyle. Daha doğrusu bunlar hafta içinde kamuoyu önünde konuşulabilecek olanlar.

Bir de arka planda kalanlar var.

Örneğin, Brezilya piyasaları her gün ‘‘para kaybetmeye’’ devam ediyor. Kritik gösterge önemini koruyor.

---