FED'den indirim ve içerisi

Salih NEFTÇİ

‘‘Arkası gelecek’’ demiştik. Ama bu kadar erken değil.

İçeride piyasaların ezeli korkusu yine etkili olmaya başlarken, Amerikan Merkez Bankası FED faizleri bir kez daha indirdi. Kasım ayındaki gelecek toplantıyı beklemeden...

Ama bu bizim piyasaların hızla yukarı gitmesi için yeterli olmadı. Çünkü içeride yine seçim tarihi gündeme gelmişti.

SÜRPRİZ İNDİRİM

Amerikan Merkez Bankası FED'in faizleri 0.25 puan aşağı çekmesi oyuncuların hepsi için değil ama büyük bir çoğunluğu için bir sürpriz oldu.

New York piyasaları evvelsi gün iyice diyebileceğimiz bir psikolojideydi. Borsa yükseliyordu. Ama olağandışı bir gün değildi. Saat 02.30 civarında piyasaya baktık, Dow Jones yüzde 1.5 gibi yukarıdaydı.

Ders vardı. Sınıfa girdik. 4.00'te ders bitince Wall Street kapanışına baktık. Piyasaya Dow neredeyse yüzde 5 yukarıda.

Kısa bir süre içinde piyasa uçmuştu.

Çünkü FED olağan toplantısını beklemeden faizleri indirmişti.

Şimdi burada göze çarpan ilginç bazı noktaları vurgulayalım.

BONOLAR

FED'in kasım ayını beklemeden faiz indirebileceği dedikoduları aslında birkaç gündür dolaşmaktaydı.

Ama (biz de dahil) inanan pek yoktu.

Amerikan bono piyasasında oyuncular bir süredir kâr realizasyonu benzeri bir havadaydılar, satış geliyor, fiyatlar düşüyordu.

Ancak faiz indirimi sabahı, iş yaparken bir yandan da piyasaları izlemiştik.

Ortada bir neden yokken bono piyasası beklenmedik bir iyimserlik içine girmişti. Fiyatlar hızla yukarı gidiyordu.

Aradan birkaç saat geçince faiz indirimi geldi.

Akla gelen soru şu:

Acaba haber bazı oyuncularca önceden fark edilmiş miydi?

Yoksa bonocular sadece iyi bir tahmin mi yapmışlardı?

Bize biraz ‘‘şüpheli’’ geldi...

NEDENİ

Ama işin önemli yanı başka.

FED'in beklenmedik anda faizleri aşağı çekmesi aslında bir stratejinin sonucu değil. FED bu hareketiyle önceki kararın ‘‘yanlış’’ olduğunu, dolaylı olarak kabullenmiş oluyor.

Bu, birkaç hafta içinde deflasyonist baskıların ne kadar arttığını kanıtlayan bir olay.

Bir de şu soru var:

FED acaba bizlerin bilmediği başka gelişmeleri biliyor olabilir mi?

Faiz indirimi zor duruma düşen başka kurumların olup olmadığı konusundaki soruları artıracak.

Bu arada bir başka gelişme de şaşırtıcı olmamalı. Amerikan faizlerinin düşmesi Amerikan Doları'nı düşürdü.

Ama bu düşüş sanırız henüz sona ermiş değil.

SONUÇ

Geldik seçim konusuna.

Seçimler piyasalar açısından iyi haber değildir.

Ancak gelişmeler Türkiye siyasetini öyle bir noktaya getiriyor ki, yeni bir hükümetin kurulması veya seçimlere gidilmesi kaçınılmaz olabilir.

Piyasalar olaylara çok kısa vadeli bakar. Bu açıdan bakıldığında haber olumlu değil.

Ancak FED'in hareketi de küçümsenmemeli. Uluslararası krize karşı yerinde alınmış bir tedbir. Doğru bir adım. Bunun olumlu etkileri de olacak.

Oyunculara hatırlatalım.

Uluslararası kriz, bizim piyasalar açısından bir seçimden çok ama çok daha olumsuz etkiler yapabilecek bir olaydır.

Bu nedenle krizi hafifleten her gelişme önemlidir.