Dış piyasalarda çalkantı mı?

Salih NEFTÇİ

Bu haftaki beklentiler likidite ve ihale üzerine kurulu. Dikkatler her zamanki gibi iç piyasalara çevrilmiş durumda.

Ama esas sürpriz dış piyasalarda yaşanabilir.

Başta New Yok olmak üzere.

İÇERİSİ

İç piyasalarda beklentilerde bir yenilik yok.

Para piyasasında alıcı olan bazı kamu bankalarına bir miktar ‘‘TL verildiği’’ konuşuluyor. Bu kurumların TL ihtiyacının önümüzdeki günlerde tahminlerin altında kalacağı öne sürülüyor.

Öte yandan bazı oyuncular Hazine'nin bu hafta ihale açmayacağı ve faizlerin bir miktar gevşeyebileceği tahmininden hareket ediyorlar.

Bu tahminlerden hareketle bonoda alıcı olabilir.

Satıcı da.

BORSA

Borsa ise son günlerde yönsüz. Hesaplar özelleştirme üzerine yapılıyor.

(Özelleştirme yeni ekonomi yönetiminin gerçekten de başarılı olabileceği alanlardan birisi. Elbette zaman alacak bir olay ama borsalar geleceği satın alan piyasalar.)

Son olarak döviz var. Ama bu karmaşık bir konu.

Bir kenara bırakalım.

LİKİDİTE SIKIŞIKLIĞI

Görüldüğü gibi bazı oyuncular içinde bulunduğumuz haftadan biraz olsun ümitli.

Gerçekçi bir davranış mı, yoksa iyi bir fiyattan satış yapmanın bilinen bir stratejisi mi?

Likidite sıkışıklığı Türkiye finansal piyasalarının genel bir kuralı haline geldi. Bunda yeni hükümetin izlediği iktisadi politikaların bir rolü var. Ama esas neden yapısal. Bilançoların gelmiş olduğu nokta. Bu nedenle likidite bir iki gün rahatlasa bile, faizlerin yönü aşağı değil.

Sıkışıklık yapısal önlemlere kadar süreceğe benziyor. ‘‘Eski döneme’’ geri dönülmesi de likiditeyi fazla rahatlatmayacaktır.

DIŞARISI

Bu hafta ilgiyle izlenmesi gereken yer aslında dışarısı.

Uluslararası piyasalar geçen haftayı çalkantılı bitirdi. Dolar, yene karşı son zamanların en büyük düşüşlerinden birisini gösterdi. Wall Street'te büyük bir düşüş yaşandı.

Ama gün cuma günüydü.

Yaz aylarında New York'ta profesyoneller hafta sonunu biraz erken başlatırlar.

Bir kısmı cuma gününden ‘‘sahillere’’ gider.

Cuma günleri tempo yavaşlar.

Nitekim bütün geçen haftaki çalkantı sırasında işlem hacmi nispeten düşüktü.

Bugün profesyoneller plajdan dönecek.

RİSKLER

Elbette uluslararası döviz ve bono piyasalarında trendleri tahmin etmek kolay değil.

Ama volatilite tahminleri ayrı.

Türkiye'de short veya long döviz pozisyonu taşıyan oyuncular bu aralar süper dikkatli olmalı. Parite riski alınacak zaman değil.