Şimdi alışveriş zamanı

Bu dönemde ABD’de insanlar bol bol tüketsinler diye mağazaların indirimleri bir yerde kültürel bir refleks olduğu gibi aynı zamanda ekonomik faaliyetlerin ölçülmesi için yapılmış bir uygulamadan başka bir şey değil. Önümüzdeki günlerde ABD’de oldukça hareketli perakende mevsimi görülecek. Yılbaşına kadar sürecek bu dönemde yapılan indirimlere rağmen eğer perakende sektöründe yavaşlama devam edecek olursa, o zaman ABD’nin perakende sektörünün durumu vahim olabilir. Diğer yandan ABD’nin Avrupa’lı kuzenleri de zayıf Dolar güçlü Euro meselesine bağlı olarak ABD’ye hücum ederlerse o zaman ABD’de perakende sektöründe gerçek anlamda yukarı yönlü bir hareketlenme olabilir.

Bundan üç sene önce Dolar yine bugünlerde olduğu gibi sert düşüşler yaşarken, TV kanallarında yapılan ekonomi programlarında paritenin 1.30’lara yaklaşmış olmasından dolayı ABD’de yabancıların ilgisinden dolayı perakende sektöründe olumlu gelişmeler olduğu söyleniyordu. Şimdi Euro bu kadar güçlüyken ve aniden yükselmişken aynı şeylerin olmaması için bir neden yok. Bu hafta içinde piyasayı hareketlendirebilecek veriler açıklanacak. ABD’den tüketici güveni, yeni ev satışları, gayri safi milli hasıla ve ona bağlı olarak kişisel harcamalar, kişisel gelirler gibi önemli veriler bu piyasada dalgalanma yaratacak.

Avrupa tarafında bakacak olursak, geçen haftaki sert yükselişle 1.4970’e yükselen Euro’nun AB üzerindeki etkisi hareketin sertliği açısından olumsuz bir durum. Bu nedenle Avrupa Merkez Bankası yükselen enerji fiyatlarının baskısıyla oluşan enflasyona bağlı olarak faiz artırması gereken bir dönemde faizleri kolay kolay artıramıyor. Ancak şu belli ki; Doların düşüşü önümüzdeki günlerde toparlansa da devam edebilir ve paritenin artık büyük dönüşünden önce son durağı olan 1.5150’lere kadar yükselme ihtimali var. Bunun olması için petrol fiyatlarının artmaya devam ederken, ABD'de ekonomik yavaşlamayı tetikleyen ev satışları verisinin olumsuz gelmesi gerekli. Bugün piyasada veri açıklaması olmayacağından yatay hareket olabilir.

Dolar Düşmeye, Petrol Uçmaya Devam Ederse

Geçen hafta sonuna yaklaşırken, altın fiyatlarındaki tırmanışın ardındaki temel faktör Doların Euro’ya karşı yeni tarihi diplere gerilemiş olması ve tabiî ki petrol fiyatlarının ısrarla yüksek kalmasıydı. Bunlar zaten altın fiyatlarının yükselmesine neden olabilecek faktörler. Diğer yandan işin diğer ucunda sanayi metallerindeki yükseliş var. Özellikle bakır fiyatlarındaki yükselişin daha hala potansiyelinin olduğu düşünüldüğünde petrol fiyatlarına bağlı olarak oluşan enflasyon beklentileri aynı zamanda sanayi metallerinin fiyatlarındaki artışına bağlı olarak da canlı kalabiliyor.

Buna ters bir senaryo geliştirecek olursak, son günlerde hisse senedi piyasalarındaki aşağı yönlü dalgalanmaya, yükselişi hiç durmayacakmış gibi gözüken Çin borsası da katılınca bu senaryonun aksine yukarı yönlü hareketlerin azalabileceğini de düşünebiliriz. Shangai Bileşik Endeksi son haftalar içinde 6000 puandan 5000 puana kadar gerileyerek belirgin bir düzeltme yaptı. Böyle bir ortamda beli ki altın fiyatları bence yukarı da aşağı da fazla hareket yapmayabilir.

Benim tahminim bu hafta içinde altın fiyatlarının çok az bir miktar daha yükseldikten sonra hafta sonuna kadar yeniden gerileyeceği yönünde.

Arz Talep Dengesizliği Var mı?

Önümüzdeki hafta OPEC’in yapacağı toplantı sonrasında petrol üretiminin artıp artmayacağına bağlı olarak piyasa dalgalanmaya devam edecek. 100 Doların hemen kıyısındayken, OPEC’in üretim kotasının artırmaması için bence hiçbir neden yok. Kim olsa fiyatları belirgin bir şekilde artmışken petrolün üretimini artırmak ister. Diğer yandan mevsimsel olarak havaların soğumasıyla birlikte petrol ve ürünlerine olan talep devam edeceği için petrol fiyatlarının çok yakın vadede az bir miktar artması olası bir durum. Ancak 5 Aralık tarihi yaklaştıkça aşağı yönlü dalgalanmalar oluşmaya başlayabilir.

Petrol en az 25 Dolar primle işlem görüyor ve ekonomik faaliyetlerinde azalmanın görüldüğü bu ortamda yükselişlerin devam ediyor olması hiçbir şekilde açıklanacak bir durum değil. Bu nedenle şu anda arz aşırı olmamakla birlikte azken ancak spekülatif talep aşırı şekilde artmış durumda. Hafta içinde gerilemeler olacağı gibi yükseliş potansiyeli de mevcut ama ben 95 Dolar ve civarı seviyelerde kalacağını tahmin ediyorum.