Rakamları değil, açıklamaları izleyin

Aslına bakılacak olursa bugün öncesindeki süreçte konuşulanlara ve piyasansın yaptığı hareketlere bakacak olursak, 50 baz puanlık bir indirimin 25 baz puan yanında biraz abartı kaldığını, zira bu nedenle de euro/dolar paritesinin 1.3939’lu seviyelere yükseldikten sonra 1.3840’lı seviyelerde bulunan diplere doğru geriledi. Eğer piyasa bir daha 1.3930 ve üzerini kıracak olursa, bu, büyük bir ihtimalle faiz kararı açıklandıktan sonra FED’den daha sonraki aylarda bir faiz artırımı daha gelebileceğine yönelik konuşmalar yapılması durumunda olur. Dün ve öncesinde hem FED yetkililerinin, hem de ABD Hazinesi başkanı Paulson’un konuşmaları, dünya ekonomisinin büyümeye devam edeceği yönünde oldu. Bunun anlamı ABD’de enflasyon baskılarının güçlü olabileceği olduğundan, benim bugüne kadarki gelişmelere bakarak düşüncem, FED’in 25 baz puan indirim yapacağı ancak daha sonraki faiz indirimleri konusunda açık bir iştah sergilenmeyeceği yönünde olduğu için, bugün içinde Euro / Dolar paritesinin 1.3950’li seviyelere kadar yükselmesinin ardından gerileyeceği yönünde.

Dolar/Yen'de teknik seviyelere dikkat

ABD’de ne kadar faiz indirimi yapılacağı ve ardından ne kadar daha faiz indiriminin yapılabileceği henüz bilinmediğinden ve ‘’carry trade’’ işlemlerinin de ne kadar azalacağı ya da artacağı henüz belli değil. Bu belirsizlik paritenin son günlerde çizdiği grafiğe o kadar uyuyor ki, piyasadaki sıkışma gözle görülür bir hal almış durumda. Bugün ABD’nin faiz politikası az çok belli olmuş olacak. Bu da Dolar / Yen paritesinin yönünü daha da belirginleştirecek. Bu gibi günlerde teknik davranmaya gayret edilmeli. Ne tarafa doğru bir patlama olacağının meçhul olması, teknik destek ve direnç seviyelerinin kırılmasıyla belli olabilir. Bu nedenle 116.0’ın üzerine oturması durumunda Dolar / Yen yönünü yukarı yapar, ancak 114.10’un altında bir piyasa yönü aşağı yapabilir. Benim buradaki nihai beklentim bu patlamanın yukarı yönlü olup 118.30’a kadar gideceği yönünde.

Altın FED’in açıklamalarına bağlı

ABD’de faizlerin düşme sürecinde olacağının Dolar’ı iyice zayıflatabileceği beklentisi, altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Bu arada petrol fiyatlarındaki yükselişe de tepki olarak yükselen altın fiyatları aynı zamanda FED ve AMB yetkililerinin global ekonomik büyümenin hız kazanabileceği beklentilerini artırmasıyla da yükselmeye devam ediyor. Bugün FED büyük bir ihtimalle 25 baz puan indirim yapacak ve sonraki faiz indirimlerini bir sürü şarta bağlayarak kendisine açık kapı bırakacaktır. Bu nedenle Dolar’daki düşüşün sınırlı kalacağı beklentisiyle önümüzdeki günlerde altının gerilemeye başlayarak 697’ye kadar düşebileceğini tahmin ediyorum. Zira FED eğer ekonomik büyümeyi değil de enflasyonu hedef alacak şekilde konuşursa, o zaman petrol fiyatlarında da gerilemeler olacak b da altının gerilemesini sağlayabilecektir. Bu nedenle kesin bir karar vermeden önce FED’i beklemek gerekiyor.

Petrol de FED’e bağlı

Diğer piyasalarda olduğu gibi petrol piyasasında da hareketlenmeler FED’in nasıl bir karar alacağına bağlı olarak şekillenmeye devam ediyor. FED’in yapacağı faiz indirimi ekonomik büyümenin zaten güçlü olduğu dünyada daha da büyümeyi daha da artırabilecek olma beklentisi petrole olan talebi artırıyor. Bu da dün olduğu gibi fiyatlarının sert yükselişler yapmasına nende oluyor. Ancak mevsimsel gelişmeleri ve FED’in faiz indirimini agresif bir şekilde yapmayı gelecekteki ekonomik durumların şartına bağlayacak olması, bugün veya yarın petrol fiyatlarının gerileyebileceğini gösteriyor.

Okan Aybar / Anatolia Capital