Not coşkusu uzun sürmeyebilir

Yaklaşık bir aydır bu artırımı satın alan piyasalarda, dünkü coşkunun, biraz da “satın alınan beklentinin boş çıkmaması” nedeniyle yaşandığını söyleyebiliriz.
Piyasalar bu beklentiyi büyük ölçüde satın almışlardı ama yine de artırım haberi yeni bir olumlu dalgaya yol açtı. Piyasa uzmanları bu iyimser havanın bir-kaç gün sürüp, ardından normale dönmesini bekliyorlar.

Dün piyasalardaki en önemli etki faizlerde görüldü. Faiz oranlarının yüzde 6.8’e kadar indiği görülürken, piyasa uzmanları oranların en çok yüzde 6.5’a kadar inip bu civarda durmasını bekliyorlar. Daha sonra bu noktadan yeniden yukarı çıkış olabileceğini de sözlerine ekliyorlar.

BORSA VE FAİZDE DURUM

Yaklaşık bir aydır yaşanan not artırımı beklentisinin en fazla etkilediği yatırım araçları ise hisse senetleri idi. Ciddi bir artış trendinin ardından geçtiğimiz Cuma günü gerileyen İMKB’de dünkü not haberi üzerine yeniden artışlar yaşandı. Ancak İMKB’deki artışların zaten yüksek olduğu, bu noktadan çok daha fazla yukarı gitmesinin pek beklenmediği söyleniyor.

Not artırımı haberinin kurlar üzerindeki etkisi ise marjinal oldu. Kurlar fazla aşağı gelmezken, piyasadaki beklenti de kurların fazla inmesine izin verilmeyeceği yönünde. Piyasa uzmanları dengelerin kaybolmaması için sepet bazında kurların fazla inmesine izin verilmeyeceğini, Merkez Bankası’nın TL mevduatlarındaki zorunlu karşılıklarında son dönem sıkça başvurduğu döviz tutma oranıyla yine oynayarak bu inişi durduracağını söylüyorlar. Merkez Bankası fazla giren sıcak parayı bu yolla kendine çekip rezervleri artırıyor, böylece piyasada döviz miktarını azaltıp, kurların fazla aşağı inmesini engelliyor.

Fitch, rating kuruluşları içinde Türkiye’nin uzun zamandır beklediği “yatırım yapılabilir ülke” puanını veren ilk kuruluş oldu. Fitch bu puan artırımı için sağlıklı borç dinamiklerini, mali disiplin ve güçlü bankacılık sistemini gerekçe olarak gösterdi, büyümede yumuşak inişin sağlandığının, büyüme ve cari açıkta daha iyi dengelere kavuşulduğunun altını çizdi.

22 ŞUBAT’A KADAR GEÇERLİ

Dolayısıyla mali disiplinin korunması, cari açıktaki  iyileşmenin sürdürülmesi, yatırım yapılabilir ülke puanını korumak için gereken önemli unsurlar olacak.

Bu arada bazı piyasa uzmanları Fitch’in açıklamasında gözden kaçan bir unsura dikkat çektiler. Fitch, OECD’nin kara kara paranın aklanması ile ilgili Türkiye’ ye yaptığı uyarıyı hatırlatarak, 22 Şubat 2013’e kadar süre tanınan bu yasal düzenlemenin Türkiye tarafından çıkarılacağını varsaydığını söyledi.

Ekim ayında OECD’nin ilgili örgütü FAFT tarafından Türkiye’ye yapılan bu uyarının gereğinin yerine getirilmesinin önemine dikkat çekildi. FATF’nın talep ettiği gibi hesapların dondurulması aşamasında Türkiye’de kurumların olumsuz etkilenebileceği kaydedilirken, bu nedenle de Türkiye’nin kara listeye girmeyi göze alabileceği hatırlatıldı. Bu durumda da uluslararası finans cephesinde olumsuz etkilerinin gözleneceğine dikkat çekilirken, Fitch değerlendirmesinde yaşanabilecek olumsuzlukların notu düşüreceği uyarısında bulunuldu.

Yani sadece makro ekonomik dengeler değil, yasal düzenlemelerin yerine getirilmesi de Fitch’in bu puanı koruması için şart koşuluyor.