Merkez Bankası kararı dolarizasyonu körüklüyor

 Merkez Bankası’nın kararını bu sonucu bilerek aldığını, yani dolarizasyon eğilimini bilerek körüklediğini söyleyebiliriz.

Merkez Bankası’nın hükümetin etkisi altında karar almaya devam ettiği yönünde piyasada oluşan genel kanı, bu kararla pekişti. Geçen ayki faiz artırımından sonra piyasaların çoğunluğu, bu ay da faiz artışının devam etmesini, aksi takdirde TL’nin değer kaybının devam edeceğini söylüyordu. Çünkü Amerikan Merkez Bankası’nın (Fed) karar ve söylemi, açıkça bu gidişatı işaret ediyordu. Bu nedenle piyasa tahminlerindeki ağırlık, 0.25’lik yeni faiz artırımı yönündeydi.

Ancak bu tahminin yanı sıra “Gerekeni yapmak yerine Merkez Bankası’nın hükümetin isteği doğrultusunda karar verebileceğini” yani faizi değiştirmeyebileceğini, dünkü yazımızda belirtmiştik. Merkez Bankası’nın karar açıklamasına bakıldığında, kur artışı ve artan petrol fiyatlarına rağmen düşük talebin fiyatlardaki artışı sınırladığı belirtildi. Bununla birlikte büyümenin yeniden canlandırılması için faizlerde artışa gitmeme kararı alındığı anlaşılıyor.

Halbuki kurlardaki artışın hem tüketici güvenini olumsuz etkileyerek iç talebe olumsuz etki yaptığı, ayrıca yatırımları tümüyle bitirme noktasına götürdüğü ise gözardı edilmiş durumda. Sadece kamu yatırımlarıyla iç talebin canlandırılması tercihinin ise önümüzdeki yıl için piyasalarda mali disiplin kaygısını artırdığını da unutmamak gerekiyor.

Dünkü Merkez Bankası kararından sonra dolar kuru 3.54 TL’yi aştıktan sonra 3.52’lere geri döndü. Yani piyasalar tepki verdi ama büyük bir tepki olmadı.

Yıl sonu bilançoları nedeniyle kurlardaki artışın 2 hafta daha frenlenmeye devam edebileceğini söylemek mümkün. Bir başka deyişle Merkez Bankası’nın aldığı bu kararın kurlara asıl etkisini yılbaşından sonra görebileceğimiz söylenebilir.

Ülkenin yöneticileri halka döviz satın kampanyaları yapıp kur artışını engelleme girişimi yapıyor ama doğal olarak başaramıyor. Buna karşılık dün söylediğimiz gibi; asıl görevi TL’nin değerini korumak olan Merkez Bankası yönetimi ise hükümet istedi diye bu durumu seyretmekle yetiniyor.