Faizde indirim beklentisi yine 0.25 puan

MERKEZ Bankası’nın önümüzdeki hafta 0.25 puanlık faiz indirimi yapması bekleniyor. Bir başka deyişle geçen ayki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında yüzde 4.75’e indirilen gecelik borçlanma faiz oranının, yüzde 4.50’ye indirileceği tahmin ediliyor. Merkez Bankası’nın alacağı kararlarda TL’nin seyri ve kredi artış hızı belirleyici oluyor. Bu parametrelere baktığımızda ise yeni bir indirim beklentisi artıyor.

TL DEĞERLİ KALDI

Piyasa uzmanları Merkez Bankası’nın 0.25 puanlık indirimlerine bu ay da devam edeceğini, çünkü TL’nin değerli kaldığını söylüyorlar. Merkez Bankası’nın faiz indirim kararını TL’nin seyrine göre belirlediğini kaydeden uzmanlar, Ocak ayı enflasyon rakamlarının gelmesiyle birlikte Merkez Bankası’nın baz aldığı reel efektif döviz kuru seviyesinin yükseldiğini ve halen yüksek seyrettiğini söylediler. Bu nedenle bir faiz indirimi beklentisine giren piyasa uzmanlarının, 0.25 puandan daha fazla bir indirimi ise kesinlikle beklemediklerini görüyoruz. Bir bankacı, daha yüksek oranlarda 0.50’lik indirimin yüksek kalmayabileceğini ama yüzde 5’in altındaki faiz oranlarında artık yüzde 0.50’lik indirimin çok zor olacağını söyledi.

Dolayısıyla “Merkez Bankası yine sürpriz yapabilir mi?” diye sorduğumuzda bile, bu oranlarda bir sürpriz yapılacağını sanmadıklarını söylüyorlar.

Faiz indiriminin yanı sıra 19 Şubat’ta yapılacak PPK toplantısında, yine mevduat munzam karşılık oranlarının da yükseltileceği beklentisi bulunuyor. Geçen ayki PPK kararlarına ilişkin açıklamada, genelde “sıkılaştırıcı önlemler” denildiğini hatırlatan bankacılar, kura göre faiz indirimi yapılırken kredi artış hızındaki gelişmelere göre ise zorunlu karşılık artırımı yapıldığını hatırlattılar.

ZORUNLU KARŞILIK ARTIRIMI

Son verilere göre kredilerdeki artış hızının nominal bazda yüzde 20 civarında olduğu, Merkez Bankası’nın baz aldığı kredi artış hızının ise yüzde 17 civarında seyrettiği belirtiliyor. Başbakan Yardımcısı Ali Babacan’ın son olarak “yüzde 15’lik kredi artış hızının aşılmaması konusunda ısrarlıyız” dediğini hatırlatan bankacılar, mevcut oranların yüksek çıktığını bu nedenle zorunlu karşılık artırımı da beklediklerini söylüyorlar. Zorunlu karşılık artırımının hem döviz hesapları, hem TL hesapları için yapılması bekleniyor. Sorumuz üzerine bir bankacı, Merkez Bankası’nin bir sürpriz yapması halinde bu sürprizin zorunlu karşılıklarda olabileceğini, “Yüksek oranlı bir artırım yaparak kredi artış hızına daha keskin bir müdahale” yapılabileceğini söyledi.

DÜŞÜK SANAYİ ÜRETİM TEPKİSİ

Geçen hafta açıklanan 2012 yılının son çeyreğine ilişkin sanayi üretim verisinin beklentilerin altında kalmasının ise Merkez Bankası’nın kararlarında fazla etkili olması beklenmiyor. Sanayi üretim verilerinin belirleyici olmaktan çıktığını, bir ay yüksek bir ay düşük çıkabildiğini kaydeden bir bankacı, “Bu nedenle Merkez Bankası’nın sanayi üretim verisine göre karar almasını beklemiyoruz. Bir süre daha durumu takip edip, ona göre kararlarını oluşturacaktır” şeklinde konuştu.