Borsa hazır mı?

Fenerbahçe'nin ezeli rakipleri Beşiktaş ve Galatasaray 2002 yılından bu yana borsada işlem görüyor. Peki Galatasaray ve Beşiktaş'ın borsadaki performansları nasıl olmuş önce buna bir bakalım ve Galatasaray'la başlayalım.

Sarı kırmızılı takım halka arz ile ilgili çalışmalarına 2002 yılı şubat ayında başladı. Halka arz fiyatı 87 bin lira olarak belirlenen hisse senedi 20 şubat'ta borsada işlem görmeye başladı. Şirket, sermayesinin yüzde 16'sını halka açarken bu halka arzdan elde ettiği toplam gelir ise 21. 1 milyon dolar oldu.

Halka arzın önemli bir bölümü yurtdışı yatırımcılara gerçekleştirildi. 21. 1 milyon dolarlık gelirin 13. 7 milyon dolar gibi önemli bir kısmı yurtdışındaki satışan elde edildi yani halka açılan kısmın yüzde 65'i yurtdışı yatırımcılara satıldı. Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Morgan Stanley Dean Wıtter, Genesıs, Bear Stearns gibi uluslararası yatırım bankaları halka arzda yüzde 5 ve üzerı oranlarda alım yaptı. Yani Galatasaray halka arzı oldukça başarılı bir halka arz oldu.

Şirket hisse senedi geride bıraktığımız dönemde bölündüğü için hesaplamaları bölünmüş fiyat üzerinden yapıyoruz. Buna göre halka arz fiyatı 40 bin 261 liraya denk geliyor. Bu fiyat üzerinden bakıldığında hisse senedi fiyatının çarşamba kapanışı itibariyle bile halka arz fiyatının altında olduğu ve halka açıldığı günden bu yana arz fiyatının üzerine çıkmayı başaramadığı görülüyor.

2002 yılı içinde pek iyi bir performans sergileyemeyen galatasaray hisse senedi 2003'te gidişatı tersine çevirmeyi başardı. 2003 yılı verilerine baktığımızda hisse senedinin gördüğü en düşük seviyenin 18 bin 370 lira olduğunu görüyoruz. Hisse senedinin ulaştığı en yüksek seviye ise 43 bin lira olmuş. Çarşamba günkü kapanışlar çerçevesinde baktığımızda ise hisse senedinin kapanış fiyatının 42 bin 500 lira olduğunu görüyoruz. Yani galatasaray hisse senedi yatırımcısına 2003 yılı içinde yüzde 100 oranında getiri sağlamayı başardı. Ama halka arz seviyesine kıyasla hala yüzde 8. 1 oranında düşük bir seviyede.

Beşiktaş’ta durum ne?

Galatasaray'a borsada rakip olan beÅŸiktaÅŸ'a bakalım ÅŸimdi de. BeÅŸiktaÅŸ 2002-2003 sezonunu ÅŸampiyon olarak bitirmeyi baÅŸardı ama ÅŸirket hisse senedi aynı baÅŸarıyı gösteremedi.Â

Beşiktaş da rakibi Galatasaray gibi 2002 yılı başlarında halka arz çalışmaların başladı ve hisse senedi 57 bin 500 lira seviyesinden halka açıldı. Beşiktaş hisse senedi de geride bıraktığımız dönemde bölündüğü için hesaplamalarımızda halka arz fiyatı olarak bölünmüş fiyatı yani 44 bin 279 lirayı kullanıyoruz.

Beşiktaş halka arzında şirketin yüzde 15'i halka açıldı ve bu halka arzdan toplam 14 milyon dolarlık gelir elde edildi. Beşiktaş halka arzında da yabancı yatırımcılar yer aldı ve halka arzda yüzde 36. 6 oranında bir paya sahip oldular. Yani halka arz gelirinin 5. 1 milyon doları yurtdışındaki satıştan kaynaklandı.

Beşiktaş hisse senedinin 2003 yılı performansı ise Galatasaray'a kıyasla daha düşük kaldı. Yıl içinde en düşük 15 bin lira, en yüksek 32 bin 500 lira seviyesini gören beşikteş hisse senedi çarşamba günü ise 19 bin 700 lira seviyesinden kapandı. Yani yatırımcısına 2003 yılı içinde sadece yüzde 14 oranında bir getiri sağlayabildi. Halka arz fiyatı olan 44 bin 279 liraya kıyasla şirket hisse senedi yüzde  55 oranında değer yitirmiş durumda.

Fenerbahçe halka açılıyor

Ezeli rakiplerin durumuna baktıktan sonra şimdi de Fenerbahçe halka arzı ile ilgili ayrıntılara göz atalım. Fenerbahçe 2004 yılının ocak ayında halka açılmayı planlıyor ve fenerbahçe'de halka açılma oranı yüzde 15 olarak planlanıyor. Ama halka arzda en önemli noktalardan biri temettü politikası. Şirket bir ilke imza atarak üç ayda bir yatırımcısına temettü dağıtmayı hedefliyor

Sermayesinin yüzde 15'lik kısmını halka açmayı planlayan Fenerbahçe'de şirketin değerinin yklaşık 150-200 milyon arasında olması bekleniyor ve halka arzdan gelmesi tahmin edilen gelir ise 23-30 milyon dolar arasında.

Halka açılacak şirket olan fenerbahçe sportif aş'ye kulübün reklam, yayın hakkı, stad, alışveriş merkezi, forma reklam ve fenerium mağazası gelirleri aktarılacak. Futbolcular ve transfer harcamaları ise kulüpte kalacak. Yani şirketin giderleri sadece idari giderlerden oluacak. Hazırlanan modele göre şirketin giderleri gelirlerin yüzde 10'unu aşamayacak.

Halka arz Deniz Yatırım liderliğinde gerçekleştirilecek ve yurtdışı satışta ise Expres yatırım eş lider olacak.