Fed raporu faiz artışında 2012'yi işaret ediyor

San Francisco Fed tarafından Pazartesi günü yayımlanan rapor, Fed'in resmi duruÅŸunu yansıtmıyor. Fed'in para politikasına yönelik kararlarını alan FOMC organının üyeleri ÅŸimdiye kadar faizlerin ne zaman artırılacağıyla ilgili kesin tarih vermekten kaçınmışlardı. Â

 

ABD'de Fed tarafından belirlenen kısa vadeli gösterge faiz oranı, son yaşanan küresel finansal krizden sonra Aralık 2008'de sıfıra yakın seviyeye çekilmişti. Bununla birlikte birçok ekonomist, yaptığı değerlendirmelerde Fed'in 2012 yılına girmeden faiz artışı gerçekleştireceğini öngörmüştü.

   Â

SONUÇLARI AÇIK VE NET

Ancak, hem San Francisco Fed BaÅŸkanı Janet L. Yellen'in yardımcısı olan hem de bankanın araÅŸtırma biriminin başında bulunan Glenn D. Rudebusch tarafından hazırlanan rapor açık ve net sonuçları nedeniyle dikkate deÄŸer bulunuyor.  Â

 Â

Diğer taraftan Obama'nın Fed'in Başkan yardımcı adayının Yellen olması raporun önemini bir kat daha artırıyor.

 

Fed eski ekonomisti olan ve aynı zamanda Peterson Institute for International Economics adlı araştırma enstitüsünde uzman olarak görev yapan Joseph E. Gagnon raporla ilgili yaptığı değerlendirmede, "Fed ekonomistleri çok ender olarak para politikası ile ilgili spesifik öngörü ya da tavsiyelerde bulunur, ancak Glenn'in görüşlerinin bankanın birçok çalışanı tarafından da paylaşıldığını düşünüyorum" dedi.

 

SON 20 YILI Ä°NCELEDÄ°

Raporunda Fed'in son 20 yıldaki kararlarını inceleyen Rudebusch, tüketici fiyatlarındaki çekirdek enflasyonun, gerçek işsizlik ve normal işsizlik oranları arasındaki farkla istatistiksel bir bağlantısının olduğunu düşünüyor.

 

Bu veriler arasındaki ilişkiyi göz önünde bulunduran Rudebusch, 2009 yılında resesyonun daha da derinleşmesi ve enflasyonun da yavaşlamasının teorik olarak Fed’in faiz oranlarını yüzde 5 düşürmesini gerekli kıldığını söyledi.

 

Fed'in zaten faiz oranlarını yüzde sıfır ile 0.25 arasında tuttuğunu belirten ekonomist, geçmişle tutarlı bir politika izlenmesi durumunda faiz oranlarının 2012'ye kadar negatif seviyede kalması gerektiğini belirtti.

 

Rudebusch faiz oranlarında zamanından önce artışa gidilirse, gidişatın tersine çevrilmesinin zor olacağını söylerken, kalınması durumunda ise Fed'in faizleri hızlı artırarak arayı kapatabileceğinin de işaret etti.