Borsa güç topluyor

Borsa’nın önünde artık engel kalmadı. Eğer büyük oyuncuların kafasında yeni bir proje yoksa gelecek haftadan itibaren borsada yeni bir yükseliş dalgası görmek şaşırtıcı olmayacak.Dün piyasalarda adeta bir haber bombardımanı yaşandı. Merkez Bankası’nın faiz indirimi, Hazine’nin reel faiz açıklaması ve Özelleştirme İdaresi’nin özelleştirme takvimi ile ilgili verdiği bilgi notları...Bu gelişmelerin ışığında İMKB 100 Endeksi’nin hareketini ve yatırımcının davranış psikolojisini incelemeye çalıştığımızda karşımıza şöyle bir  tablo çıkıyor.1- İMKB 100 Endeksi geride bıraktığımız 10 gün içinde defalarca 11.600 puan seviyesinin üzerine çıkma çabası sergiledi. İşlem hacminin yüksek olmasına rağmen bu seviyenin aşılamadığını gördük. Bu nedenle buradan gelen satışlara endeksin 11 binlere kadar gevşemesi şaşırtıcı olmamalı. 2- Borsanın en önemli beklentisi faiz indirimi beklentisiydi. Bu indirimin beklenen zamanlar içinde gelmemesi piyasanın üzerindeki baskıyı artırdı ve kimi yatırımcılar Merkez Bankası açıklamasını beklemeden pazartesi ve salı günü satışa geçti. 3- Faiz indirimi haberinin gelmesi ise borsanın en temel kuralı olan “beklenti satın alınır, gerçekleşmeler satılır” kuralının bir kere daha hayata geçmesine neden oldu. Yatırımcıların bir kısmı da 10 binli seiyelerden bu yana taşıdıkları hisse senetlerini elden çıkarttı.4- Borsa yatırımcısının faiz indirimine ilişkin bir başka beklentisi de bu indirimle birlikte bono piyasasında satışların yaşanacağı ve buradan çıkacak paranın da adres olarak kendisine borsayı seçeceği beklentisiydi. Ama bu beklentinin bugünden yarına  gerçekleşmeyeceği muhakkak. Yani bono piyasasından borsaya, eğer yatırmcı döviz’i tercih etmezse, sıcak para girişinin başlaması için bir-iki günlük süre gerekli. 5- Yarın hükümetin ekonomik programdaki ciddiyetinin ilk sınavı olarak kabul edilen Petkim özelleştirmesinin açık artırması var. Borsa yatırımcısı biraz da bu satışı görmek istiyor. Ama asıl büyük sınav Tüpraş olacak. Tüm bu veriler bu hafta yaşadığımız seyri tanımlamaya yönelik. Bunun ardından ise olumlu beklentilerin endekse yansıtılma süreci başlayacak. Örneğin eksi enflasyon rakamı. Tabii ki önümüzdeki süreçte borsanın yönünü tayin edecek bir başka veriyi de dolar kurlarında aramamız gerekecek. Dolar her ne kadar bu hafta itibariyle 1.420 bin lira seviyesinin altına inmeyecek gibi görünse de turizm gelirleri nedeniyle artan arz doları biraz daha aşağıya çekebilir. Ama bu sadece bir olasılık. Bunun tam tersinin gerçekleşme şansı da en az bu olasılık kadar güçlü. Yani bu seviyeleri alım için uygun gören dolar yatırımcısının yavaş yavaş bu piyasaya yönelebileceğini düşünmek da mümkün. Tabii bu ikinci olasılık borsanın lehine olacak.