Siyasi müdahaleden önceki son şans

REKOR küçülme rakamları Türk ekonomisi hakkında zaten yıllardır bilineni kanıtladı: Yabancı kaynak akışı kesildiğinde büyüme durur, 2001 yılında olduğu gibi yabancı para kaçışı mutlaka küçülmeyi beraberinde getirir.Türk ekonomisi 1980-90 arasında kaynak sorununu dış borcunu katlayarak çözmeye çalıştı... 1989 yılında konvertibiliteye geçildi, büyümenin finansmanı kısa vadeli sermaye hareketlerine bağlandı...2000 Kasım ve 2001 Şubat krizleriyle yabancı paranın dolaştığı damarları kuruttuk: Önce İstanbul Borsası çöktü, sonra bono piyasası öldü, şu sıralar da hep birlikte döviz piyasasının can vermesini izliyoruz...Dolayısıyla yabancı kaynak için tek umudumuz IMF kredisinden ibaret.Hak etmesek de Arjantin'le bir tutulmamız bu yüzden.* * *Başbakan Bülent Ecevit'in ekonomide yeniden büyüme için panik atak halinde sıraladığı öneriler derde devadan çok uzaktır, ancak siyasetçinin rekor küçülmeyi içine sindiremediğine kanıttır.Dolayısıyla piyasalarda geçen hafta başında yürürlüğe konulan yeni oyun planı ekonomi yönetimi açısından siyasi müdahaleden önceki son şanstır...Ekonomi yönetimi anlaşıldığı kadarıyla mali kesimi ve diğer yatırımcıları dövizdeki dalgalanma yerine hazine faizinden para kazanmaya iknaya uğraşıyor.Gecelik faizleri hızla aşağı çekerken Hazine faizini yerinde (yüksek) tutarak bankaların kriz ve dalgalı kur zararını telafiye çalışıyor...Bankalar yeniden Hazine'ye -mümkünse daha uzun vadeli- borç vermeye yanaşırsa sıranın pozisyon açmaya (döviz satılarak TL'ye geçiş) geleceği, son adımın da yabancı girişiyle atılacağı umuluyor...Bankalar şimdilik bu oyun planına pasif destek veriyor... Yani büyük miktarda döviz satmamakla birlikte daha önceki faiz oynamalarında olduğu gibi dolara yapışarak ekonomi yönetimine meydan okumuyor.Ne var ki bankaların uslu durması yetmiyor...Siyasi riskin faizleri yeniden yükseltebileceği ihtimalini ne yazık ki kimse unutmuyor, unutamıyor.* * *Yeniden ekonomik büyümenin finansmanı için sadece iki seçenek var:İç borç: Faizlerin yükselmesi kaçınılmaz.Yeni vergi: Ekonomik faaliyet durduğuna göre Servet Vergisi muhtemel.Rekor küçülmenin ekonomik programda yarattığı yeni ve farklı eksende ilk tercih yüksek faizle yüksek vergi arasında olacak.Çıkara göre politika tercihiAŞAĞIDAKİ tablo Berkeley Üniversitesi'nden Prof. Barry Eichengreen'e ait. Kamu harcamalarının finansman yöntemine ilişkin farklı kesimlerin tercihini yansıtıyor. Örneğin kamuya borç veren finansal yatırımcılar ellerindeki bono ve tahvillerden daha fazla para kazanmalarını sağlayacak deflasyon ve faiz indirimi isterken girişimciler piyasaları açacak enflasyonist politikadan yana gözüküyor. Çalışan kesim ise en az etkileneceği servet vergisini tercih ediyor. Farklı çıkar gruplarının ikinci ve üçüncü tercihleri de yine aynı tabloda yer alıyor.