Piyasa ’faiz düşsün’e oynadı doların beli iyice kırıldı
Güncelleme Tarihi:
Esra SAHİCİ
Oluşturulma Tarihi: Şubat 16, 2007 00:00
Global likiditenin yön belirlediği iç piyasada, dün ABD Merkez Bankası (FED)Başkanı Ben Bernanke’nin ABD ekonomisine yönelik olarak yaptığı ılımlı enflasyon ve büyüme açıklamaları doping etkisi yarattı. Dolar 1.38 YTL seviyesine gerilerken, bonoda bileşik faiz 5.5 ay sonra ilk kez Merkez Bankası fonlama maliyeti olan yüzde 19.12’nin altına indi.
FAİZDE İNDİRİM BEKLENTİSİ: Dün piyasalarda en önemli gelişme faiz ve döviz cephesinde oldu. Yabancıların artan risk iştahı bono piyasasında faizlerini yüzde 19.01 seviyesine kadar çekti. Gösterge faizin Merkez Bankası’nın fon maliyetinin altına inmesi, Merkez Bankası’nın kısa vadeli faizde indirime gidebileceği beklentilerini gündeme getirdi. Merkez Bankası’nın en son geçen yıl temmuz ayında yaptığı 25 baz puanlık faiz artırımı sonrasından bu yana gecelik fonlama maliyeti yüzde 19.12 seviyesinde bulunuyor. "Faiz indiriminin Cumhurbaşkanlığı seçimleri sonrasında gündeme gelebileceği" yorumları yapılırken, para girişi ile dövizdeki hareketin de belirleyici unsurlar olduğu vurgulandı.
DOLAR 1.38 YTL SEVİYESİNDE: FED Başkanı Bernanke’nin sözlerinin yabancı yatırımcılar tarafından "yumuşak" bulunması, gelişmekte olan ülkelerdeki pozisyonları artırdı. Bu da doların uluslararası para birimleri karşısında hızla değer kaybetmesine yol açtı. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artıcağı beklentisiyle dolar-Euro paritesi 1.31 seviyesinden işlem gördü. Bu değer kaybının pariteyi 1.35 seviyesine kadar taşıyabileceği yönünde bir beklenti oluştu. Doların uluslararası piyasadaki hareketi ve yabancının YTL’ye olan iştahı iç piyasada da doları 1.38 YTL seviyesine indirdi. Gün içinde 1.3880 YTL seviyelerine test eden dolar, serbest piyasada günü 1.3910 YTL’den tamamladı.
MÜDAHALEYİ İHALELER BELİRLER: Bu aşağı yönlü hareket ’dolar nereye kadar düşecek’ sorularını da gündeme getirdi. Bankacılar, doların 1.37 YTL seviyelerine kadar gerilemesini beklerken, bu seviyelerde Merkez Bankası’ndan bir müdahale gelebileceği konuşulmaya başlandı. Ancak bunun için gelecek hafta yapılacak ihalelerin bekleneceği, para girişine göre müdahale kararının çıkabileceği yorumları yapıldı. HSBC Özel Bankacılık Stratejisti Fatih Keresteci, şu değerlendirmeyi yaptı: "Merkez Bankası’nın bir noktadan sonra dövize doğrudan müdahalede edeceğini düşünüyorum. Faizin fonlama maliyetinin altında işlem görmesine daha önce de tanık olmuştuk. Faiz seviyesinin cazip olması ve talebin tahvil arzının çok üzerinde olması nedeniyle faizlerdeki düşüş daha da devam edebilir. Olası bir Merkez Bankası müdahalesinin faizlerdeki düşüşe ivme kazandıracağı unutulmamalı."
Borsa 44 bine göz kırptı dışarısı oyunu bozdu
YURTDIŞI piyasalardaki olumlu seyir İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nı (İMKB) 44 bin puan seviyesine taşıdı. Böylece borsada 9 Mayıs 2006’dan bu yana, yaklaşık 9 ay sonra yeniden 44 binli seviyeler test edildi. Ancak öğleden sonra Avrupa ve Brezilya borsalarındaki aşağı yönlü seyir planı bozdu. İlk seansa 510 puan artarak 43.766 puandan açılış yapan endeks, en düşük 43.684 puana gerilerken, en yüksek olarak 44.236 puanı gördü. Günün ilk yarısını 44.043 puandan tamamlayan borsada ortalama değer artışı yüzde 1.82 oldu. Birinci seansta 1 milyar 113 milyon 838 bin 356 YTL’lik işlem hacmi oluştu. İkinci seansta ise her yükselişin ardından görülen kár satışları geldi. Ancak satışlarda Avrupa ve Brezilya borsalarındaki satışlar etkili oldu. Öğleden sonra kapanışa doğru ABD’den gelen kapasite kullanım verilerinin de beklentinin altında olması düşüşü hızlandırdı. Endeks ikinci seansta 44 bin seviyelerini denese de, günü 43.813 puandan yüzde 1.29 oranında değer artışıyla tamamladı.
Dolar cinsi tahvilde 1 milyar dolarlık satış
HAZİNE’nin dün artırımı için yetki verdiği dolar cinsi 2020 vadeli eurotahvilinde satışın 750 milyon-1 milyar dolar civarında olması tahmin ediliyor. Artırım için dün HSBC ve UBS yatırım bankalarına, yılın üçüncü Eurotahvil ihracı için yetki veren Hazine 5 Haziran 2020 vadeli dolar cinsi tahvili ilk defa 2 Haziran 2005’te ihraç etmiş ve 1.25 milyar dolar ABD tahvilleri üzerine 332 baz puan spreadle çıkarılmıştı. Bankacılara göre dün yetkisi verilen ihraç için spread ABD tahvilleri üzerine 220 baz puan olacak. Yıllık dış borçlanma çerçevesinde Hazine bu yıl 1 milyar dolar ve 1.25 milyar Euro tutarında tahvil ihracı gerçekleştirdi. Bu yıl dış borçlanma hedefi 5.5 milyar dolar olarak belirlenmişti.
Piyasada iyimserliğin nedenleri
FED Başkanı Ben Bernanke’nin ılımlı enflasyon ve büyüme açıklamaları.
FED’in faiz artırım beklentisinin ortadan kalkması ve faiz indirimi beklentisinin oluşması.
2006 yılı cari açık rakamının aralık ayında gerileyerek beklentinin altında kalması.
Piyasada cumhurbaşkanlığı seçimlerine yönelik siyasi riskin azalması.
Gelişmekte olan piyasalara artan risk iştahı.
Uluslararası piyasalarda doların değer kaybetmeye devam edeceği görüşü.
Gelişmekte olan piyasalar içinde Türkiye’nin ucuz kalması.
DOLAR 1.38 YTL SEVİYESİNDE: FED Başkanı Bernanke’nin sözlerinin yabancı yatırımcılar tarafından "yumuşak" bulunması, gelişmekte olan ülkelerdeki pozisyonları artırdı. Bu da doların uluslararası para birimleri karşısında hızla değer kaybetmesine yol açtı. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artıcağı beklentisiyle dolar-Euro paritesi 1.31 seviyesinden işlem gördü. Bu değer kaybının pariteyi 1.35 seviyesine kadar taşıyabileceği yönünde bir beklenti oluştu. Doların uluslararası piyasadaki hareketi ve yabancının YTL’ye olan iştahı iç piyasada da doları 1.38 YTL seviyesine indirdi. Gün içinde 1.3880 YTL seviyelerine test eden dolar, serbest piyasada günü 1.3910 YTL’den tamamladı.
MÜDAHALEYİ İHALELER BELİRLER: Bu aşağı yönlü hareket ’dolar nereye kadar düşecek’ sorularını da gündeme getirdi. Bankacılar, doların 1.37 YTL seviyelerine kadar gerilemesini beklerken, bu seviyelerde Merkez Bankası’ndan bir müdahale gelebileceği konuşulmaya başlandı. Ancak bunun için gelecek hafta yapılacak ihalelerin bekleneceği, para girişine göre müdahale kararının çıkabileceği yorumları yapıldı. HSBC Özel Bankacılık Stratejisti Fatih Keresteci, şu değerlendirmeyi yaptı: "Merkez Bankası’nın bir noktadan sonra dövize doğrudan müdahalede edeceğini düşünüyorum. Faizin fonlama maliyetinin altında işlem görmesine daha önce de tanık olmuştuk. Faiz seviyesinin cazip olması ve talebin tahvil arzının çok üzerinde olması nedeniyle faizlerdeki düşüş daha da devam edebilir. Olası bir Merkez Bankası müdahalesinin faizlerdeki düşüşe ivme kazandıracağı unutulmamalı."
Borsa 44 bine göz kırptı dışarısı oyunu bozdu
YURTDIŞI piyasalardaki olumlu seyir İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nı (İMKB) 44 bin puan seviyesine taşıdı. Böylece borsada 9 Mayıs 2006’dan bu yana, yaklaşık 9 ay sonra yeniden 44 binli seviyeler test edildi. Ancak öğleden sonra Avrupa ve Brezilya borsalarındaki aşağı yönlü seyir planı bozdu. İlk seansa 510 puan artarak 43.766 puandan açılış yapan endeks, en düşük 43.684 puana gerilerken, en yüksek olarak 44.236 puanı gördü. Günün ilk yarısını 44.043 puandan tamamlayan borsada ortalama değer artışı yüzde 1.82 oldu. Birinci seansta 1 milyar 113 milyon 838 bin 356 YTL’lik işlem hacmi oluştu. İkinci seansta ise her yükselişin ardından görülen kár satışları geldi. Ancak satışlarda Avrupa ve Brezilya borsalarındaki satışlar etkili oldu. Öğleden sonra kapanışa doğru ABD’den gelen kapasite kullanım verilerinin de beklentinin altında olması düşüşü hızlandırdı. Endeks ikinci seansta 44 bin seviyelerini denese de, günü 43.813 puandan yüzde 1.29 oranında değer artışıyla tamamladı.
Dolar cinsi tahvilde 1 milyar dolarlık satış
HAZİNE’nin dün artırımı için yetki verdiği dolar cinsi 2020 vadeli eurotahvilinde satışın 750 milyon-1 milyar dolar civarında olması tahmin ediliyor. Artırım için dün HSBC ve UBS yatırım bankalarına, yılın üçüncü Eurotahvil ihracı için yetki veren Hazine 5 Haziran 2020 vadeli dolar cinsi tahvili ilk defa 2 Haziran 2005’te ihraç etmiş ve 1.25 milyar dolar ABD tahvilleri üzerine 332 baz puan spreadle çıkarılmıştı. Bankacılara göre dün yetkisi verilen ihraç için spread ABD tahvilleri üzerine 220 baz puan olacak. Yıllık dış borçlanma çerçevesinde Hazine bu yıl 1 milyar dolar ve 1.25 milyar Euro tutarında tahvil ihracı gerçekleştirdi. Bu yıl dış borçlanma hedefi 5.5 milyar dolar olarak belirlenmişti.
Piyasada iyimserliğin nedenleri
FED Başkanı Ben Bernanke’nin ılımlı enflasyon ve büyüme açıklamaları.
FED’in faiz artırım beklentisinin ortadan kalkması ve faiz indirimi beklentisinin oluşması.
2006 yılı cari açık rakamının aralık ayında gerileyerek beklentinin altında kalması.
Piyasada cumhurbaşkanlığı seçimlerine yönelik siyasi riskin azalması.
Gelişmekte olan piyasalara artan risk iştahı.
Uluslararası piyasalarda doların değer kaybetmeye devam edeceği görüşü.
Gelişmekte olan piyasalar içinde Türkiye’nin ucuz kalması.