Karamehmet, Yapı Kredi’de son düğümü nasıl çözecek

YAPI Kredi Bankası’nın Koç-Unicredito’ya devriyle oluşturulacak yeni yönetimi belirlemek üzere 28 Eylül’de genel kurul yapacağı açıklandı, herkes ‘Bu iş bitiyor’ diye rahat nefes aldı.Ancak, perde gerisinde yaşananlara ve yapılması gerekenlere bakınca, durum o kadar da kolay değil. Turkcell’deki hisselerini İsveçli ortağı TeliaSonera’ya satma kararı almışken, ‘şapkadan tavşan çıkarırcasına’ Rus Alfa Grubu’yla operasyon başlatan Çukurova Grubu’nun patronu Mehmet Emin Karamehmet’in Yapı Kredi’de 28 Eylül’e kadar büyük bir düğümü çözmesi gerekecek.Çukurova’nın Yapı Kredi’ye 2 milyar dolar, 765 milyon dolar ödeme yaptığı Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu’na (TMSF) da halen Pamukbank’tan doğan 1.3 milyar dolar borcu bulunuyor.İşte Mehmet Emin Karamehmet’in çözmesi gereken büyük düğüm burada karşısına çıkıyor. Karamehmet’in Yapı Kredi hisselerinin yüzde 57.4’ünü Koç-Unicredito ortaklığından oluşan Koç Finansal Hizmetler’e devri için 3 milyar dolarlık borcunu ödemesi gerekiyor.Karamehmet’in karşısındaki düğüm noktalarına tek tek bakalım, ne talepler geliyor görelim:TMSF: Yapı Kredi Bankası’nın yüzde 12.9’u doğrudan, yüzde 39’u da rehinli olarak elimizde. Yapı Kredi’nin yüzde 12.9’u için Çukurova Grubu’ndan birikmiş faiziyle birlikte 280 milyon dolar bekliyoruz. Yüzde 39’luk rehinli hisseleri serbest bırakmak için ise Çukurova Grubu’nun Pamukbank’tan doğan borçlarını kapatması gerekecek. Bu parayı nakit ödeyemezseniz de yerine Yapı Kredi hisseleri kadar değerli başka hisseleri rehin olarak verebilirsiniz.KOÇ-UNICREDITO: Yapı Kredi’nin yönetimini devralacağımız genel kurul 28 Eylül’de yapılacak. Çukurova’ya gerekli indirim ve taahhütlerde bulunduk. Paramız da hazır. Bankanın yüzde 57.4’lük hissesinin bize geçmesini sağlayın, Çukurova Grubu’nun payına düşen 1.1 milyar doları hemen ödemiş gibi gösterelim. Bu rakamı Yapı Kredi’ye olan borcunuzdan düşelim.RUS ALFA GRUBU: Turkcell’deki 3.3 milyar dolarlık operasyona hazırız. Ancak, önce Yapı Kredi’deki hisselerinizi sattığınızı, oradaki Turkcell hisseleri için rahatladığınızı görelim. Çünkü, Turkcell’in yüzde 13’e yakın hisselerinin bu operasyonla birlikte hemen bizim kontrolümüze geçmesini planlıyoruz. Yapı Kredi Bankası işi bitmeden, Turkcell operasyonunu da bitiremeyiz.BDDK (Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu): Yapı Kredi’nin Koç Finansal Hizmetler’e devri konusunda bize düşeni yaptık, vizeyi çok hızlı verdik. Artık bu işi sürüncemede bırakmayın, hızla çözün. Bizden yeni kolaylıklar da beklemeyin.YAPI KREDİ’NİN MEVCUT YÖNETİMİ: TMSF, elindeki yüzde 39’luk rehinli Yapı Kredi hissesini serbest bırakmak için sizden onun yerine alabilecek aynı değerde başka şirket hisseleri istiyor. Bu konuda bizim kapımıza hiç gelmeyin. Alışveriş tamamlanmadan elimizdeki Turkcell ya da başka iştirak hisselerini artık Çukurova’ya hiçbir amaca dönük veremeyiz.Koç-Unicredito, 28 Eylül’den önce Yapı Kredi’nin devrini gerçekleştirmek istiyor.TMSF, ‘Parayı ya da yeni hisseleri getir, yüzde 39’luk Yapı Kredi hissesini al’ diyor.Rus Alfa Grubu, ‘TMSF’ye taksit ödemelerinde Çukurova’ya epey kaynak sağladık. Şimdi bu aşamada TMSF’ye verilmesi gereken toplu para için hiç bize bakmayın’ yanıtı veriyor.Yapı Kredi’nin şimdiki yönetimi, ‘Bizim işimiz bankayı sağ salim yeni sahibine teslim etmek. Çukurova Grubu’na yapacağımız şey yok’ tezini benimsiyor.BDDK, Çukurova Grubu’na yeni ‘kolaylıklar’ sağlamayı pek düşünmüyor.Geriye bir tek Koç-Unicredito’nun Çukurova’ya, ‘Yüzde 39’luk hissenin TMSF’de rehinli kalması bizi rahatsız etmez’ demesi kalıyor ki, o da zor görünüyor.Bu düğümü çözmek için Karamehmet’in ‘şapkadan yeni tavşanlar çıkarması’ gerekiyor...Bankanın gerçek satış fiyatını bilen var mıÇUKUROVA Grubu’yla Koç-Unicredito ortaklığının Yapı Kredi’nin yüzde 57.4’lük hissesi için yaptığı ön anlaşmanın ayrıntıları, Sermaye Piyasası Kurul’nun (SPK) baskısıyla gün ışığına çıktı.Ortaya çıkan ayrıntılar, Yapı Kredi Bankası’nın satış fiyatını tartışmalı hale getirdi. Koç-Unicredito ortaklığı Yapı Kredi’nin yüzde 57.4’ünü 2 milyar 21 milyon Euro’luk toplam değer üzerinden alacak. Onların cephesinden bakınca Yapı Kredi’nin küçük hissedarlarına yapılacak çağrıda bu fiyatın esas alınması söz konusu olacak.Oysa, anlaşmada Yapı Kredi’nin fiyatını değiştiren unsurlar var. Kimi görüşlere göre, Çukurova Grubu’nun Yapı Kredi’ye 2 milyar dolarlık borcunun 300 milyon dolarlık bölümünün silinmesi ‘fiyatı değiştiren unsur’ diye görülse de buna, ‘Çukurova Grubu, Yapı Kredi’nin satışıyla 1.1 milyar dolarlık peşin ödeme yapmış olacak. 300 milyon dolar peşin ödeme indirimi sayılabilir. Bu normaldir’ savunması getirilebilir. O yüzden ben diğer unsurları sıralayayım:Yeniköy ve Bağlarbaşı korularının satış fiyatı 100 milyon doları geçerse, bu bölümün yüzde 70’inin yüzde 57.4’ü Çukurova’nın lehine kullanılacak. Yapı Kredi’deki borcundan düşülecek.Yapı Kredi Bankası’nın iştirakleri Çukurova Grubu’na bağlı medya kuruluşlarına 5 yıl boyunca yılda toplam 15 milyon Euro’luk reklam verecek. Yani, 5 yılda 75 milyon Euro’yu bulacak.Yapı Kredi Çalışanlarının Emekli Sandığı’yla ilgili yük 350 milyon Euro’nun altında kalırsa, bunun da bir bölümü Çukurova Grubu lehine kullanılacak.Şimdilik ortaya çıkan bu ayrıntılara bakılırsa, Yapı Kredi’nin toplam satış bedeli 2 milyar 21 milyon Euro’nun üzerinde görünüyor. Bakalım SPK hangi fiyatı esas alacak?