Gözler yılın son faiz toplantısında

Enflasyonun yüzde 1.44 gerilemesinin ardından Para Politikası Kurulu’nda faiz indirimine gidilebileceği beklentisi dolar kurunda geçtiğimiz hafta hareketliliğe neden olmuştu. Ancak hem Merkez Bankası hem de Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın açıklamalarının ardından kurdaki hareketlilik azaldı. Bu söylemlerin ardından Para Politikası Kurulu’nda faizlerin sabit bırakılması bekleniyor. Para Politikası Kurulu 13 Eylül’de politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 17.75’ten yüzde 24’e yükseltmişti. 25 Ekim’de yapılan Kurul toplantısında da politika faizi sabit tutulmuştu. 3 Aralık’ta TÜİK’in açıkladığı enflasyon rakamlarında TÜFE yüzde 1.44 azaldı. Enflasyonun kasımda beklentilerin üzerinde azalması piyasalarda Merkez Bankası’nın erken faiz indirimine geçeceği tahminlerine neden oldu. 5 Aralık’ta Merkez Bankası 2019’da uygulayacağı para ve kur politikasını açıkladı. Burada para politikasında enflasyona yaptığı vurgu erken indirim beklentilerini giderdi.

Bugün yapılacak toplantının sonucu saat 14.00’de açıklanacak. Piyasada yüzde 24 olan politika faizinin sabit kalması bekleniyor. GCM Menkul Kıymetler Araştırma Uzmanı Enver Erkan, yüksek enflasyon risklerinin 2019’un ilk birkaç ayında muhtemelen ikinci çeyreğin sonuna kadar aktif olmasını beklediklerini belirterek, “Merkez Bankası’nın da sıkı para politikası duruşunu sürdürmesini ve bu zaman dilimi içerisinde faizleri de mevcut seviyelerde tutmaya devam etmesini bekliyoruz. Normalleşme süreci, 2019’un ikinci yarısında enflasyon önemli ve sürdürülebilir ölçülerde düşüş sağlama şartını yerine getirirse, kademeli olarak başlayabilir” dedi. Erkan şöyle devam etti:

İNDİRİM İÇİN ERKEN

“Kasım ayı enflasyonun sürpriz düşüş göstermesi akabinde, piyasada bizim de çok anlamlandıramadığımız (para politikasında gevşeme) söylemleri için gerekli şartların sağlanmadığını, Merkez Bankası’nın geçici faktörlere dayanan bir enflasyon geri çekilmesini de para politikasını gevşetme anlamında kullanmayacağını düşünüyoruz. Bu durum ancak enflasyonda kalıcı ve sürdürülebilir bir aşağı yönlü trend görünümü oluştuğu zaman enflasyonla beraber kademe kademe normalleştirme şeklinde yapılabilir. Faiz indirim döngüsü konuşmak için erken bir zaman diliminde olduğumuzu düşünüyoruz. Merkez Bankası 2019 Para ve Kur Politikası metninde (fiyat istikrarını tehdit edecek boyutta gelişmelere karşı aksiyon alma) ibaresi ile beraber sıkı para politikası söylemlerini devam ettirdi. Para ve maliye politikaları denkleminde işin para politikası tarafından sorumlu olan Merkez’in yine politika metninde ‘şahin’ duruşun altını önemle çizmesinin iletişim anlamında oldukça önemli olduğunu düşünüyoruz.”