Dolar o seviyeye inecek mi?

ULUSLARARASI kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in cuma akşamı Türkiye’nin yatırım yapılabilir seviyedeki ‘BBB-’ notunun değiştirmeyip görünümü negatife çevirmesinin piyasalara sınırlı bir negatif etki yaratması bekleniyor. Dolar cuma günü 2.92 lira seviyelerinden haftayı tamamlamıştı. Bu hafta ise önce Merkez Bankası Para Politikası Kurulu’nun (PPK) toplantısı, ardından Amerikan Merkez Bankası (FED) Başkanı Janet Yellen’in konuşma yapacağı Jackson Hole toplantıları takip edilecek. Analistlere göre eğer global piyasalarda son haftalardaki iyimserlik devam ederse dolarda 2.90 lira yeniden mümkün görünüyor. Merkez Bankası faiz koridorunun üst bandında en son 25 baz puanlık indirim yapmış ve oranı yüzde 8.75’e çekmişti. 

ÖNEMLİ ENGEL GEÇİLDİ
Destek Menkul Değerler Araştırma Müdürü Murat Tufan, Fitch’in görümünü negatife düşmesine rağmen notu yatırım yapılabilir seviyede tutmasının Türk Lirası varlıkları için pozitif olduğunu belirtirken “Büyük hedge fonların bir ülkenin tahvillerini satın alabilmesi için en az iki kredi derecelendirme kuruluşunun yatırım yapılabilir not vermesi gerekiyor. Türkiye, bu kriteri sağlamaya devam ederek önemli bir engeli geçti. Fitch, görünümün negatife indirilmesinin nedeni olarak artan politik risk ve yatırımların zayıflayabileceğini gösterdi” dedi.

25 PUAN İNDİRİM
FED’in faiz artışı sürecinin yavaş olacağı beklentisinin Türkiye’nin de içinde bulunduğu gelişmekte olan ülkelere fon akışını hızlandırdığını kaydeden Tufan şöyle konuştu: “Türkiye’de bu fon akışından pozitif etkilenecek olsa da Fitch’in not görünümünü negatife düşürmesi ve artan politik risk TL’nin değer kazanımlarını sınırlandırabilir. Bu bağlamda, dolar için 2.9450 -2.9580 lira direnç seviyesinin aşağısında geri çekilmeler 2.9150 – 2.900 lira bölgesine doğru devam edebilir. 2.900 seviyesinin aşağı yönlü geçilebilmesi Merkez Bankası’nın faiz adımı ve küresel piyasalardaki gelişmeler etkili olacaktır. Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine beklenenden hızlı devam etmesi TL varlıklarındaki değer kazanımlarını sınırlandıran bir etken olarak karşımıza çıkabilir.” Tufan Merkez Bankası’nın 23 Ağustos’taki PPK’sında faiz koridorunun üst bandında 25 baz puanlık indirim beklediğini belirtti.

YELLER’İN KONUŞMASI BİDEN’İN ZİYARETİ

SAXO Capital Markets Strateji Uzmanı Cüneyt Paksoy Fitch’in görünümü negatife çevirmesinin beklenilen bir karar olmadığını ve bunun da Türkiye’nin hak ettiği bir tavır olmadığını belirtti. Paksoy cuma günü Fitch’in açıklaması sonrası yükselen dolar kurunun yeniden 2.92 liradan kapandığını hatırlatarak “Dolayısıyla bu kararın büyük oranda fiyatlamaların içinde olduğunu gösteriyor. Yalnız tek kriter içsel dinamikler değil. 25-27 Ağustos’taki Jackson Hole toplantısı önemli. Başkan Yellen’in açıklamaları FED’in gelecek için tavrını ortaya koyacak ipuçları taşıyacak. Global piyasalar negatif ortama girmedikçe biz içerideki fiyat dengesinin devam edeceğini düşünüyoruz. Merkez Bankası’nın da 25 baz puanlık üst bantta indirim yapmasını bekliyoruz. Ölçülü bir adım atacaktır böylece” dedi. Paksoy ayrıca ABD Başkan Yardımcısı Joe Biden’in Türkiye ziyaretinin de piyasalar açısından oldukça kritik olduğunu vurguladı. Dolarda kritik seviyenin 2.95 lira olmaya devam ettiğini söyleyen Paksoy “Onun üzerine geçiş olursa 2.98-3.00 lira bandı psikolojik eşik olacaktır. 3 liraya yaklaştıkça satışların olacağı beklentimiz var. Global şartlar izin verirse tekrar aşağı yönlü 2.90-2.92 lira seviyeleri kritik” dedi.

TÜRKİYE’YE SARI KART

KAPITALFX Araştırma Uzmanı Enver Erkan, görünümün değişmesinin ‘not indirimi’ öncesinde sarı kart göstermek gibi bir durum olarak ele alınabileceğini belirterek “Yani Türkiye bundan sonra yakından izlenecek ve ilerleyen periyottaki gelişmeler mercek altında olacak. Sınırlı negatif bir haber olarak nitelendiriyoruz. Cuma akşamı ilk etapta kurlar üzerinde majör bir etki yaratmadı. Türk finansal varlıklarındaki genel toparlanma eğilimini çok da bozmayacak bir gelişme olarak görüyoruz. Küresel risk iştahı yüksek kalmakta, gelişmekte olan ülke piyasaları da küresel ekonomik gündemi olumlu olarak fiyatlamaktadır. Bol küresel likidite ortamının öne çıkaracağı piyasalardan birisi de biz olacağız” dedi. Doların 2.95 liranın altında kaldığı sürece Türk Lirası’ndaki olumlu havanın devam edeceğini öngören Erkan 2.90, 2.87 ve 2.85 lira seviyelerinin destekler olarak görülebileceğini kaydetti.

YAPISAL REFORMLARA HIZLA SARILMALI

ALAN Yatırım Kıdemli Analisti Eda Önder Öztürk, Fitch’in görünümde yaptığı değişikliğin Türk Lirası cinsinden varlıklardaki etkisinin sınırlı ve pazartesi açılış sonrası kısa süreli olacağını belirterek “Ancak burada asıl üzerinde dikkat edilmesi gereken konunun uzun vadeli alınması gereken önlemler olduğu kanaatindeyim. İlgili girişim sonrası kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirmelerine dair süreçlerini hafif sarsıntılı olarak atlatmış olsak ta rehavete kapılmayıp, söz konusu kurumların bizleri izlemeye aldıklarının ifade etmeleri sonrası sürecin devam ettiğini unutmamakta fayda var. Bu sebeple bize aba altın sopa gösteren Fitch’i diğer kurumların bizlerin büyüme modeline, dış finansman yöntemlerimize ilişkin öncesinde ifade edilen söylemleri ele aldığımızda yapısal reformlar konusunda geç kalınmamalı” dedi. Öztürk ayrıca Merkez Bankası’nın ağustos toplantısının ise bir indirime gidilmesi sonrasında atılacak adımlar ve enflasyonda yılı geri kalanında yükseliş eğiliminin görülmesi nedeniyle geçtiğimiz aylardaki kadar kolay olmayacak gibi göründüğünü vurguladı.