2017’de Dolar, Euro ve Altın Görünümü

ABD, kanadında yılın en önemli odak noktasının ABD başkanlık seçimleri olduğunu söylemek yanlış olmaz. Clinton – Trump ikilisi piyasalar açısından, seçim öncesinde çok farklı algılanan iki adaydı. Seçim öncesinde ‘’siyah kuğu’’ olarak görülen Trump, piyasalarda riskten kaçınılan fiyatlamalara neden olurken; sonrasında izleyeceği ekonomi yolunun büyümeyi destekleyebileceği beklentisi, rüzgarın yönünü değiştirdi. Trump’ın Yellen bazlı FED hakkındaki sert söylemlerini yumuşatması ve Trump’ın seçilmesiyle istifa edileceği beklenen FED Başkanı Yellen’ın görevinde kalacağını açıklaması, rüzgarın yönünü değiştiren başka etmenler. Buna ek olarak FED’in faiz arttırmı içiğn her fırsatta vurgu yaptığı istihdam piyasası verileri, PCE enflasyonu ve büyüme verisi; hedeflere yakın ılımlı bir iyileşme sergiliyorlar. Bununla birlikte hali hazırda FED’in 2016 yılı bitmeden faiz arttıracağına kesin gözüyle bakılıyor. USD, tüm bunlardan destek bularak gücünü arttırdı. DXY, 102,05’ye kadar tırmanarak son onüç yılın en yükseğini görmüş oldu. Bundan sonraki gidişatla ilgili ise odak noktamız, FED’in 2017 yılında kaç faiz arttıracağı olacak. Biz ABD ekonomisinin olumlu seyredeceği varsayımı altında, FED’in faiz arttırmı konusunda daha cesur adımlar atabilceğini düşünüyoruz. Haliyle USD’nin önümüzdeki yıl gücünü koruyup arttırabileceğini düşünüyoruz.

ABD kanadındaki gelişmelerle güvenli liman isteği önce azalıp, sonra kısa bir süre toparlanıp, daha sonrasında ise değişen algılarla yeniden azaldı. Altın bu yıl içinde, 2014 yılından bu yana gördüğü en yüksek seviye olan 1375’e kadar tırmandı. Şimdilerde ise 1200 seviyesinin altında seyrediyor. 10 yıllık ABD devlet tahvil faizlerindeki yükseliş, değerli metallerdeki düşüş ve JPY’deki gevşeme; güvenli varlıklardan çıkışlar olduğunu gösteriyor. Güçlü USD etkisi de değerli metal üzerinde oldukça baskı oluşturuyor. USD’nin güçleneceği varsayımımız altında, 2017’nin başlarında altındaki kayıpların sürebileceğini düşünüyoruz. Ancak küresel risk algısında; Euro Bölgesi’nin geleceği, Çin’in öncülüğünde küresel büyüme endişeleri olmak üzere bir çok etmen değişikliğe neden olabilir. Henüz hasır altı edilen bu risk faktörü şimdilik piyasanın asıl gündem maddeleri arasında değil. Bu faktörlerin gün yüzüne çıkmasıyla, risk iştahının azalabileceğini ve altına olan talebin artabileceğini düşünüyoruz. 

ECB’nin genel durumuna baktığımızda; enflasyonda bir miktar iyileşme olsa da halen %2,0 enflasyon hedefinden uzak olunduğunu ve bu hedefe ancak 2018 ya da 2019 yılları sonunda ulaşılabileceğini görmekteyiz. İyileşmenin nedeni olarak ise bu yıl artış gösteren enerji fiyatları önümüze çıkmaktadır. Bu iyileşmenin desteklenmesi için, 2017 Mart ayında bitecek olan varlık alım programının uzatılacağı bekleniyor. Ancak bunun yanında büyüme tahminlerinde bu yıl için yukarı, önümüzdeki iki yıl için ise aşağı revize yapılmış olması; ECB’nin oldukça gevşek para politikasının sonuna mı geldiği şeklinde yorumlanmıştı. 

ECB’den bu kadar farklı beklentiler olmamasının nedeni olarak, Euro Bölgesi’ndeki politik ve ekonomik belirsizlikler düşünülebilir. Brexit süreci, İtalya referandumu, İspanya’daki işsizlik sorunu, Almanya’da Merkel’in partisinin seçimlerde geride kaldığı görüntüsü, Fransa ve Hollanda seçimleri sorunların başlıcaları. Her sorunun ayrı ayrı sonuçları ve EUR üzerinde etkileri oluşabilir. Tüm bu sorunların toplamında başka bir soru daha kafalarda beliriyor; Avrupa Birliği dağılabilir mi? Eğer bu senaryo gerçekleşirse para birliğine nolur, EUR’nun varlığı son mu bulur? Tüm bunlara ek olarak bankaların %-0,40 olan mevduat faizi ile ilgili şikayetleri de baş göstermiş durumda. ECB’nin genel konjoktürün yanında bir de bu içsel sorunları da göz önünde bulundurarak para politikasında nasıl bir ince ayar yapacağını ve bu sırat köprüsünden düşmeden geçip geçemeyeceğini merakla takip ediyoruz. Önümüzdeki yılda EUR’nin seyrine odaklandığımızda ise, biz ECB’nin gevşek para politikasına devam etmesini bekliyoruz. Buna ek olarak belirttiğimiz genel görünümle EUR’deki değer kaybının sürebileceğini düşünüyoruz. Bu beklenti ışığında asıl kritik nokta EURUSD’nin 1,00 psikolojik eşiğinin altına gerileyip gerilememesi olacaktır.

KapitalFX Forex Deneme Hesabı ile Dolar, Euro ve Altın Alıp Satın, Risk Almadan Kendinizi Deneyin, Hemen Tıkla!

*** SPK onaylı KapitalFX, gelişmiş teknolojik alt yapısı ve donanımı, Forex piyasaları konusunda profesyonel ve deneyimli kadrosu, güçlü sermaye yapısı ile sektörde üst sıralarda yerini almak üzere yola çıkmış bir aracı kurumdur. 


_{Sponsorlu İçerik}