2 yılda % 2.7 büyürsünüz

Dünya Bankası’nın Türkiye için 2014 büyüme tahminini yüzde 2.4’e çekmesinin ardından IMF de yüzde 2.3’e indirdi. 2015 için de yüzde 3.1’lik büyüme öngören IMF’nin iki yıllık büyüme tahmini ortalama yüzde 2.7’e geriledi.

DÜNYA Bankası’nın Türkiye için 2014 büyüme tahminini yüzde 2.4’e çekmesinin ardından, IMF de bahar dönemi Dünya Ekonomik Görünümü Raporu’nda (WEO) yüzde 2.3’e çekti. IMF 2015 için de yüzde 3.1’lik büyüme öngörüyor. Yani iki yılda ortalama yıllık yüzde 2.7’lik bir büyüme. IMF, döviz kurundaki kayda değer yükseliş, faiz oranındaki artışı ile makro ihtiyati önlemlere bağlı olarak özel tüketimdeki sert düşüşten dolayı ekonomideki büyümenin yüzde 2.3’lük bir orana gerileyeceği tahmininde bulunuyor. IMF kamu yatırımlarının da hız kesmeden, 2014 hedefleri dahilinde devam edeceğini de öngörmüş.

NORMALLEŞME GÜNDEMDE

IMF görünüm raporunda küresel ekonomi değerlendirmesinde; gelişmiş ülkelerdeki toparlanmanın yaygınlaşmasını beklerken, mali uyumun yavaşladığını ve yatırımcıların borç sürdürülebilirliği konusundaki kaygılarının da azaldığını not düşmüş. Bankacılığında daha güçlenmeye başladığını, para politikalarındaki normalleşmenin de gündemde olduğuna işaret ediyor. Gelişmiş ülkelerde bu atmosferin, gelişen ülkelerdeki havayı de değiştirdiği anlatılırken; gelişmiş ülkelerdeki toparlanan büyümenin, gelişmekte olanlar için dış talepteki artış olarak ortaya çıkacağı, ama öte taraftan gelişmiş ülkelerdeki para politikalarının normalleşmeye başlaması ile gelişen ülkeler için daha zorlu bir finansal koşullar yaratacağı da hatırlatılıyor. Yatırımcıların daha geri duracağı, makroekonomik zayıflıkların da daha maliyetli olacağı vurgulanıyor. Akut risklerin azaldığı, ancak ortadan kalkmadığı belirtilen raporda, küresel makroekonomik yansımaları henüz olmasa da jeopolitik risklerin de arttığı dikkat çekiliyor. IMF bu görünüm raporunda; geleceğe dönük olarak odağın, ekonomideki arz tarafına bakılması gereği olduğunu işaret ediyor. IMF’nin çıkış noktası şu; potansiyel büyüme oranının gelişmiş ülkelerde çok düşük olması. Kemer sıkma, mali uyum söz konusu olduğunda da bunu zorlaştırıyor. Bunun için de dış ticarete konu olmayan sektörlerde rekabet ve verimlilik artırılmasına ve kamu yatırımlarının rolünü yeniden gözden geçirilmesini öneriyor.

IMF’nin reçetesi

Otoriteler, ekonomik temellerden kaynaklanan döviz kuru değişimine ve dış dengelenmeye izin vermeli. Döviz rezervlerinin uygun olduğu yerlerde, kur dalgalanmasına ve finansal bozulmaya izin vermemek için döviz müdahaleleri kullanılabilir.
Enflasyonu görece hala yüksek olan ülkeler ile son döviz kuru artışları nedeniyle yüksek enflasyon riski olan ülkelerde hala parasal sıkılaştırmaya ihtiyaç olabilir. Eğer merkez bankasının itibarı sorun ise politika çerçevesinde tutarlılık ile şeffaflığın artırılması politika sıkılaşmasını daha etkili hale getirebilir.
Ülkeler arasında politika öncelikleri farklılaşabiliyor olsa da, maliye politikasında bütçe açıkları azaltılmalı. Kamu borçları yüksekse ve borçlanma gereği kırılganlık kaynağı ise erken adımlar atılmalı.
Çoğu ekonomi için kamusal altyapı yatırımları, hizmet ve üretim sektörlerine girişteki engellerin kaldırılması gibi yeni nesil yapısal reform gerekiyor. Çin için de, büyümenin yatırımdan tüketime doğru dengelenmesi gerekiyor.

Çözüm reformlarda

IMF, henüz çok belirginleşmese de gelişen ülkelerdeki potansiyel büyümenin düşmeye başladığına dikkat çekerek, çözüm olarak yapısal reformları işaret ediyor. IMF Başekonomisti Olivier Blanchard, finansal kriz etkileri azalırken, bir başka eğilimin baskın hale gelmeye başladığını söylüyor; gelir eşitsizliğindeki artış. Blanchard, gelir eşitsizliğinin temel bir sorun olarak görülmesine karşın, yakın zamana kadar makroekonomik gelişmelere belirgin bir etkisinin olmadığına inanıldığını not düşüyor. Artık bunun giderek sorgulanma başlandığını ve makroekonomik politika tasarımında artan önemde gündemde olacağını anlatıyor.

Küresel Ekonomik Görünüm
Büyüme (Yıllık yüzde)

2013 2014 2015
Dünya 3.00 3.60 3.90
Gelişmiş Ülkeler 1.30 2.20 2.30
ABD 1.90 2.80 3.00
Euro Bölgesi 0.50 1.20 1.50
Japonya 1.50 1.40 1.00
Britanya 1.80 2.90 2.50
Gelişen Ülkeler 4.70 4.90 5.30
Rusya 1.30 1.30 2.30
Çin 7.70 7.50 7.30
Hindistan 4.40 5.40 6.40
Türkiye 4.30 2.30 3.10
Kaynak: World Economic Outlook,
Nisan 2014 2014 ve 2015 Tahmin

IMF - Türkiye ekonomisi tahminleri

2014 2015
Büyüme 2.3 3.1
Enflasyon 7.8 6.5
Cari açık -6.3 -6.0
İşsizlik 10.2 10.0

Enflasyon ortalama TÜFE; Cari açık, GSYH’ya oran) Kaynak: World Economic Outlook, Nisan 2014