Euro'da düşüşün sürmesi bekleniyor

Euro Bölgesi'ndeki risklerin yanı sıra ABD'de beklentilerden iyi gelen makroekonomik verilerin desteğiyle dolar yükseliş eğilimini sürdürerek 2003 yılı ocak ayından bu yana ilk defa 1,05 doların altına gerileyerek 1,0493 doları gördü.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) parasal genişleme politikasına paralel olarak hafta başında ECB'nin tahvil alımlarına başlaması ve ABD'de özellikle geçen haftanın son işlem gününde açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentilerden oldukça iyi gelmesi dolardaki rallinin devam etmesine neden oldu.

Analistler, Euro Bölgesi'nde ekonomik aktiviteye ilişkin endişeler ve Yunanistan belirsizlikleri nedeniyle avro üzerinde baskının süreceği, ayrıca ABD Merkez Bankası'nın (Fed) "sabırlı" ifadesini mart toplantısında kaldırarak beklenenden önce faiz artırımına başlayabileceği riskine değinerek, tüm bu faktörlerin etkisiyle avronun dolar karşısında daha fazla değer kaybedebileceğine işaret etti.

Saxo Capital Uluslararası Piyasalar Müdürü Özgür Hatipoğlu, "Orta vade için baktığımızda TL'nin çok hızlı güçleneceği bir dönemde değiliz" dedi.

Hatipoğlu, dolar lehine aşırı bir fiyatlama olduğunu ancak bunun satışların duracağı anlamına gelmediğini belirterek, "Önümüzdeki hafta ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısında Janet Yellen'ın yapacağı açıklamada bazı kelimeler özellikle önem kazanıyor. Piyasada 'sabırlı' kelimesinin ortadan kalkacağı düşünülüyor. Dolar lehine bütün para birimlerinde ciddi bir hareketlilik söz konusu. Nereye kadar devam edeceği konusunda çok net bir şey söylemek mümkün değil" diye konuştu.

TL'nin kısa vadede avroya karşı güçlenebileceğini aktaran Hatipoğlu, şu değerlendirmelerde bulundu:

"Türk Lirası uzun zamandır zayıflıyor ve bu durumda teknik olarak kar hareketi gelir. Dolar/TL ve Euro/TL'de hafif geri çekilmeler olur ancak önümüzdeki seçim dönemine ve global risklere bakıldığında gelişmekte olan piyasalardan kaçış söz konusu olabilir. Risk azaltma olasılığı ortaya çıkıyor diyebiliriz. Bu nedenle TL'nin çok hızlı güçleneceği bir dönemde değiliz. Hem Euro hem TL güçsüz, burada Euro/TL paritesi çok farklı hareket etmeyecek. Dolar/TL'de ise bunun tersi beklenebilir. Aşağı veya yukarı yönlü büyük marjlarla hareket görülebilir."

Hatipoğlu, zayıflayan Euro'nun Avrupa'yla olan dış ticarete canlılık katacağını dile getirerek, güçsüz Euro'nun özellikle Avrupa'dan ithalatta hacimsel artışlara neden olabileceği öngörüsünde bulundu.

TL'nin Euro karşısında bir miktar güçlü kalması durumunda Avrupa'dan yapılacak ithalatın güçleneceğini vurgulayan Hatipoğlu, "Eğer Euro/TL yukarı doğru giderse dış ticaret negatif etkilenecek. Çünkü zayıf TL alınan kredilerde sıkıntıya neden olacak. Türkiye'de şirketlerin aldığı kredilerin büyük çoğunluğunun dolar ya da Euro cinsinden olduğunu düşünün, kurlar hızla yükselmeye devam edecek olursa bu kredilerin geri ödemesinde sıkıntılar ortaya çıkar. Kurumların bunlara dikkat etmesi gerekiyor" diyerek sözlerini tamamladı.

"Euro/dolar paritesi yıl sonunda 1,04 seviyesine gerileyebilir"

Capital Economics Avrupa Ekonomisti Jessica Hinds de ECB'nin başlattığı parasal genişlemeden dolayı teorik olarak avronun değerini kaybetmesinin beklendiğini ancak parasal genişlemenin Euro Bölgesi ekonomisini olumlu etkilemesi durumunda Euro'nun da güçlenebileceğini belirtti.

Hinds, ECB'nin tahvil alımlarının Euro Bölgesi için güçlü bir ekonomik büyüme sağlamayacağını aktararak, Euro'nun dolar karşısında etkili bir toparlanma gerçekleştiremeyeceğini ifade etti.

Yapısal reformların yavaş ilerleme kaydetmesinin ve yaşlı nüfusun, bölgedeki zayıf büyümeye işaret ettiğini anlatan Hinds, bu etkenlerin Euro üzerinde uzun vadeli bir yük oluşturacağını dile getirdi.

Commerzbank Döviz Analisti Thu Lan Nguyen ise Eurobond'lardaki düşük getirinin Eurobond'ları daha az cazip hale getirdiğini belirterek, bu nedenle yatırımcıların yüksek getirili varlıklara yönelebileceğini ve Euro'nun da bu durumdan olumsuz etkilenebileceğini anlattı.

Avrodaki hızlı düşüşün uzun süre devam etmeyeceği öngörüsünde bulunan Nguyen, parasal genişlemenin ise avro üzerinde baskı oluşturabileceğinin altını çizdi.

Commerzbank Kur Stratejisti Michael Leister da parasal genişlemeyle birlikte avrodaki değer kaybının süreceğini vurgulayarak, "Euro/dolar paritesi yıl sonunda 1,04 seviyesine gerileyebilir" dedi.